2014年四季度啟動的藍籌行情，讓市場迎來了久違的價值投資氛圍，藍籌股終於成為主導市場的品種，多年來堅持價值投資的南方基金也終於等到了收穫之時。然而，南方基金也並非一味宣揚藍籌股的投資價值，而是強調尊重並順應市場，以獲取持續的收益。總體而言，南方基金投研團隊對明年的市場保持樂觀。

　　按照史博的理解，2007年的牛市基礎是經濟的強勁增長，而當前的牛市基礎是經濟新常態。“當經濟增長不是很強勁的時候，投資者買入低估值的品種會更踏實一些，因為大多數成長股的業績增長難以達到預期。本輪牛市的主要邏輯，應該是貨幣放鬆下的低估值與改革預期。”而此輪牛市的另一個特點是，社會資訊流動速度加快，同時加杠桿也變得更加簡便，直接導致了行情發展的速度非常快。這正是當前值得關注的市場因素。在市場不時出現“瘋牛”的當下，已經充分抓住了市場機遇的南方投研團隊這一清醒冷靜的認識頗為難得。“股市是有情緒的，你很難把握情緒走到哪一天。”陳鍵表示。

　　當然，南方投研團隊此時有充分的理由保持樂觀。陳鍵用“沉舟側畔千帆過”這樣的詩意話語來定性當前的市場。陳鍵表示，當前值得高度重視的宏觀趨勢有以下幾點：中國剛剛開始進入真正意義上的降息週期；大宗商品油、銅的價格下跌；國企改革的頂層設計方案2015年必然完成，推動新一輪國企改革展開；網際網路對傳統商業模式、工業資訊化的持續改造和重塑；人口老齡化程度加劇。這意味著，下一階段産生超額收益的行業可能來自以下行業：受益於降息帶來的財務成本下降以及資本市場活躍的保險、地産、券商行業，家電、精細化工、交通運輸、公用事業等行業，物聯網發展相關産業鏈條，包括通信基礎設施運營、感測器、自動控制系統、移動支付等子行業，以及生物醫療、健康護理、養老社區等發展主題相關行業。

　　對於當前的成長股板塊，史博表示，成長股的構成確實魚龍混雜，在當前這種總體經濟增速回落、增速均值較前幾年偏低的情況下，企業的內生增長不會很強勁，尤其是實體經濟，反倒是以金融和網際網路為代表的虛擬經濟的收入和利潤增長相對確定。受此外部經濟環境所限，成長股更需要外延並購來維持增長。當外延並購成為市場潮流，並購的估值就會被逐漸推高，從而使得成長股的內生和外延增長都會面臨一定的掣肘。加之此時監管層有意加強對內幕資訊和股價操縱的監管，引發了市場對於中小市值股票的負面情緒波動。不過，史博依然承認，隨著藍籌股上漲到一定階段和經過時間的檢驗，優秀的成長股還是會脫穎而出。

　　韓亞慶則對於明年的固定收益市場保持謹慎樂觀。他認為，在明年兩會之前降息的可能性並不大。從歷史經驗上看，債券市場在經歷了一波大牛市之後，往往會出現均衡的格局。韓亞慶的策略是，“短期債券投資不要過於激進，最好不要保持高久期，降低杠桿，保持基金的流動性。”因此，2015年的債市要邊走邊看，“明年債券市場來自價差的收益會相對較小，更多的是票息收益，以及通過一些信用選擇獲取價差收益，或者波段操作利率債的價差收益。2015年整體收益水準預計不及2014年。”對於權益市場，韓亞慶認為前期漲幅過高的藍籌會經過一段調整之後繼續上揚，明年的權益市場依然值得樂觀。