□本報記者 歐陽春香

　　國防大學經濟研究中心教授姜魯鳴在12月25日召開的第七屆中國軍民融合年會上表示，目前我國的軍民融合程度在30%左右，我國的軍民融合正由初步融合開始向深度融合推進。賽迪軍民結合研究所所長湯文仙認為，北斗應用和通用航空將成為未來軍民融合重點突破的領域。

　　軍民融合進入新階段

　　近年來，軍民融合獲得快速發展。據介紹，目前我國具有武器裝備科研生産許可證的企業約1800家，其是非公企業超過500家，已有70多家涉軍民資上市公司。

　　軍轉民、民參軍、軍工資産證券化等多種方式，不斷推進軍民融合進入發展新階段。2014年9月閩福發宣佈A收購航太科工旗下的南京長峰，開創了國內民營資本收購軍工企業的先河，“民轉軍”模式也開創了軍民融合的新路徑。

　　工信部近期表示，2015年將繼續推進軍民融合深度發展專項行動，研究制定重要領域軍民互動共用的措施意見。

　　據中國證券報此前報道，軍工科研院所改制有望獲得實質性突破，軍工科研院所改制相關政策徵求意見稿已向有關部門徵求完意見，有關部門已基本達成共識。深圳證券交易所研究員申志強認為，國企混改趨勢下軍工事業單位改製成為不可扭轉的趨勢，軍工集團的規劃逐漸清晰，將進一步加快軍民融合步伐。國防工業將打破封閉，融入社會化大産業鏈條，走上依託市場的發展道路。

　　不過，申志強也表示，在軍民融合過程中，目前民營企業低端化趨勢仍比較明顯。在“參軍”的民營企業中，以軍品為主的企業近佔18%，民品佔多數的企業仍是主流，大多以生産元器件、零部件為主，涉及關鍵系統較少，總裝總成更是鳳毛麟角。

　　姜魯鳴表示，目前軍民融合體制仍處於“碎片化狀態”，體制問題是制約軍民融合發展的一大難題。主要表現為：軍地系統缺乏體制聯接整合、軍地兩大系統內部各自為政，各融合領域之間缺乏統籌協調、融合體制缺乏有效的縱向貫通。他強調，如果不能在相關體制改革上取得重大突破，就不可能根本改變目前軍民分離的二元結構，軍民融合就會長期陷入“融而不合”的困局。

　　關注兩重點突破領域

　　申志強表示，借力資本市場，實現資産證券化是軍民融合發展的必經之路。下一步，深交所將推進軍工企業發行上市，完善軍工資訊披露指引，推動軍工企業的資産重組和治理體系完善，推進軍工企業的融資創新，如推出資産證券化和其他股東收益産品。

　　賽迪軍民結合研究所所長湯文仙認為，企業要抓住“民參軍”的市場機會。以後“民參軍”的企業將越來越多，逐漸成為國防領域的新勢力。民營資本可通過創辦企業獲取資質進入軍工行業，也可以通過收購、持股相關民企、軍工企業方式進入軍工行業。

　　同時，要抓住“軍民結合”産業的市場機會，北斗應用和通用航空將成為未來軍民融合重點突破的領域。到2020年，中國衛星導航産品和服務市場規模有望達到4000億元，北斗系統市場佔比有望超過60%。未來10年我國通航市場需求超6000億元，年均增速近30%。

　　中金公司分析師表示，看好軍民深度融合帶來的中長期投資機會。重點關注海空軍裝備升級、國防資訊化建設、通用航空、民參軍等投資機會，關注國有軍工集團的資産證券化進程。

　　在投資方向上，信達證券表示看好兩類軍工上市公司：一類是軍工集團下屬民品市場開拓較為成功的上市公司。同時，軍工集團改制改組仍是未來的大主題，應持續關注研究所改制注入和集團整體上市趨勢明確的標的公司；另一類是民參軍類公司，研發能力強、目標市場容量大、經營風險防控有效的上市公司具有較高的彈性。另外，以民品為主而“跨界”承擔軍品業務的公司具有較大的彈性，也是投資者需要關注的重點。

　　具體投資標的上，“民參軍”主題概念股有閩福發A、伊立浦、新海宜等；而通用航空主題概念股包括伊立浦、哈飛股份、中信海直、航空動力、川大智勝等；北斗導航概念股如振芯科技、海格通信、北斗星通、合眾思壯、華力創通等。