□本報記者 楊博

　　研究機構復興資本發佈的最新報告顯示，2014年美國市場共進行273宗IPO，累計籌資額849億美元，兩項數據均創下2000年以來最高水準。其中，生物科技企業IPO最為活躍，達到69宗，創歷史新高。

　　分析人士預計，考慮到整體積極的回報表現以及仍有大量企業處於上市通道中，2015年美股IPO市場有望延續今年的表現，並有潛力創造新的紀錄。

　　IPO規模顯著上升

　　據復興資本的統計，今年美國市場IPO數量達到273宗，僅次於2000年406宗的歷史最高水準，較十年平均水準高77%。籌資規模接近850億美元，僅低於2000年時的969億美元，較去年增加55%，較十年平均水準高120%。至此，美股IPO數量和籌資額已經連續三年雙雙實現增長。

　　IPO數量上升主要受到前所未有的生物科技初創企業上市熱潮的推動。籌資規模刷新14年來的最高紀錄，則主要受阿里巴巴籌資220億美元的提振，這創下美股歷史上最大規模的IPO。若剔除阿里巴巴和生物科技公司，今年美股IPO發行數量較去年增長10%，籌資總額較去年增長12%。

　　雖然IPO活動較去年更活躍，但今年美股“打新”收益並不突出。統計顯示，今年內新股首日平均股價漲幅為13.3%，低於去年的17.3%。截至12月17日的上市以來平均累計漲幅為16%，與十年平均水準持平，顯著低於去年41%的水準。此外，超過四分之一的新股交易在首日跌破發行價，為2011年以來最多。

　　另據復興資本的數據，今年美股市場IPO籌資規模超過10億美元的交易共有11宗，為2001年以來最多。前十大IPO的籌資額佔到全部籌資額的47%，其中阿里巴巴佔26%。收益方面，截至12月17日，前十大新股的平均累計回報率僅為9%，不及整體市場，但中國的兩家電商表現突出，阿里巴巴上市以來累計漲幅達到60.3%，位居十大新股漲幅榜之首，京東上市以來累計上漲26.5%。

　　復興資本分析師指出，2014年共有347家公司提交在美IPO的申請，較2013年多出36%。其中有107家公司正在尋求上市，預計籌資193億美元。儘管2015年的IPO活動可能受到美聯儲加息、能源板塊疲軟以及對海外經濟增長擔憂的影響，但考慮到整體積極的回報表現以及仍有大量企業處於上市通道中，明年美股IPO數量可能繼續超過200家，並有可能創造新的紀錄。

　　生物科技表現突出

　　統計顯示，今年美國市場上醫療保健業IPO數量達到100宗，佔整體市場的37%，較去年接近翻番，較十年平均水準高出三倍多。不止如此，醫療保健板塊新股的平均累計回報率達到31.7%，也是表現最好的板塊之一。

　　醫療保健IPO爆髮式的增長，主要受到生物科技初創企業上市熱潮的推動。今年美股市場上共有69宗生物科技公司IPO，創歷史新高，較去年增加86%，佔整體市場的近四分之一。總計籌資規模達到48億美元，同樣創下歷史新高。生物科技企業新股首日平均股價漲幅達到13%，上市以來平均累計漲幅21%。

　　個股方面，今年回報率最高的十隻新股中，有八隻是生物科技股，平均首日漲幅為27%，上市後累計漲幅高達156%。其中表現最好的是Auspex制藥，截至12月17日累計漲幅高達318%；其次是Radius健康公司，累計漲幅達到287%；第三是凱特製藥，漲幅211%。

　　其他板塊中，科技業IPO發行數量較去年增長22%，達到55宗，創2007年以來最高水準，總籌資額323億美元，穩居各行業之首。即便剔除阿里巴巴，科技板塊籌資額也較去年增長33%。不過科技板塊的新股平均累計回報率僅為13.5%，較去年55%的水準大幅下降，上市首日股價平均漲幅為25%。

　　由於有七宗十億美元級別的IPO，金融板塊籌資額較去年上升82%，達到186億美元，但發行數量較去年下降20%，至36家。金融板塊新股平均累計回報率僅為2.5%。

　　今年能源板塊IPO數量達到30宗，籌資127億美元。截至第三季度末，能源企業新股以來的平均累計回報率超過10%，但在經歷近期的大幅拋售後，目前平均累計回報率為-11%。