時刻對市場保持敬畏
- 發佈時間：2014-12-15 00:33:40 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
2014年12月，突然降臨的藍籌行情波瀾壯闊，以券商為代表的非銀行板塊充當了漲停的急先鋒，一舉帶動大盤攻破3000點。在此之前，周志超從對中國經濟的基本面出發，將投研重點放在了低估值成長股上。事實證明，周志超順應了結構性牛市的市場脈絡，投資收益也實現了他的預期。那麼，一個擅長于成長股投資的基金經理，又如何研判當下的藍籌行情？
周志超認為，2010年至2013年，股市一直處於調整狀態。2013年兩大主線推動了股市的上漲：一是經濟轉型帶來細分行業的繁榮，催生了電影、手遊等細分板塊的結構性行情；二是並購重組。這段時間部分公司通過收購、重組的方式實現快速做大做強，部分公司煥發新生。良好的基本面，加上更為樂觀的預期，造就了一輪以創業板為代表的轟轟烈烈的小盤股行情。2014年以來，隨著大部分小盤股的估值越來越高，上漲動力不足。不過，持續了一年多的賺錢效應繼續發酵，場外資金源源不斷地流入，融資額也持續放大。在此背景下，投資者需要新的資金宣泄口。恰逢此時，滬港通正式實行、央行非對稱降息等一系列利好紛紛出臺，天時地利人和齊聚，導致了金融、地産這些大盤藍籌股的快速上漲。
也正是基於上述預期，周志超認為造就本輪藍籌行情的，並非相關企業基本面或者預期的改善，而是資金流入、比價效應以及政策利好這三大因素所導致的上漲。考慮到大盤藍籌股的絕對漲幅巨大，估值回歸合理水準，加上長期前景依然存在不確定性，周志超對其能夠持續上漲維持相對謹慎的態度。
12月9日，市場出現天量下跌，此前上漲的品種全線下挫，藍籌行情終於迎來了一個節點，但同時成長股的走勢也不容樂觀。周志超表示：“本輪藍籌行情並非由公募基金髮起，但當藍籌股持續上揚時，一些公募基金可能會拋售成長股轉而去追藍籌股，此舉令重倉成長股的基金承受了較大的壓力。但是，我依然不會盲目追高藍籌，畢竟基本面還是不配合。”
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
