“逢霾必漲”失靈
- 發佈時間：2014-12-02 00:30:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 郭力方
“逢霾必漲”的市場炒作規律漸漸失靈。
據Wind數據統計，A股PM2.5概念股板塊指數自APEC會議結束至今，呈震蕩下行態勢，僅12月1日一個交易日板塊指數就下跌1.06%。按照以往規律，每當出現嚴重霧霾或霧霾預警之後，大氣治理概念股往往會呈現出強弱不一的行情。市場預期霧霾加重態勢將倒逼政策層面出臺更進一步的治霾措施，因此將自然轉化成對相關公司業績的間接利好。但這一次，券商機構的相關研報沒能一如既往地撩撥起市場情緒。
有券商研究員分析，出現這種現象的原因有兩方面：一是此次APEC會議結束後，有關治霾的更強有力政策措施暫時未出臺；另一方面，過去市場熱炒下的大氣治理板塊個股估值的節節攀升並沒有換來業績對應性增長。今年上半年PM2.5治理板塊整體凈利潤同比大增954.04%，而進入三季度同比增長率降至57.42%。
正如記者通過調研所了解到的情況，霧霾治理“戰車”步履遲緩的背後，受多重因素制約。基於此，市場對於未來大氣污染治理板塊的投資邏輯或許需要有所調整。
首先，工業治霾作為整個大氣污染治理市場的最大板塊，隨著政策、資金的逐步落實到位，一些“好啃”的骨頭已消化殆盡，相應的市場空間也已釋放到位，因此，這一細分板塊的成長性漸趨飽和。
其次，機動車污染治理市場空間仍有待深度挖掘。相對於工業污染來説，機動車污染更易被政策方所監管控制。因此，有理由期待未來機動車污染監管有望比照工業領域的脫硫脫硝電價等出臺相應的財稅激勵措施，進而帶動起一系列市場投資機遇，例如新能源車的推廣補貼，汽柴油國五標準的適時引入等。
最後，從國際經驗看，霧霾治理成功的週期均達數十年之久，這越來越清晰地提醒人們，治霾不僅是一項持久戰，對於普通老百姓來説，防霾抗霾也將是一項持久戰。這就意味著，未來數十年內，基於防霾抗霾的相關技術、設施和服務將迎來可持續的市場增長空間。業內人士紛紛提醒，空氣凈化器廠商相比于脫硫脫硝工程商來説，無論從商業模式還是從市場前景來説，都更成熟也更易體現為業績數字。據了解，相關部門也在醞釀出臺空氣凈化器領域的行業標準，未來，這一産業的巨大潛力有望在政策推動下被市場正視。
