工銀雙利：管理團隊實力強 長期業績出眾
- 發佈時間：2014-11-24 00:33:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
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工銀瑞信雙利債券型證券投資基金（簡稱“工銀雙利”）是工銀瑞信基金管理有限公司旗下發行的首只二級債基，該基金設立於2010年8月，截至2014年三季度末該基金的資産規模為39.47億元，為2014年三季度末127隻二級債基規模最大的基金。
歷史業績：2013年前該基金自設立以來投資杠桿逐步增加，在2012年底債券投資比例高達174%，處於同類型基金較高的水準，但自2013年以來該基金卻始終保持低投資杠桿，債券投資比例保持在110%的水準左右，雖然近期投資杠桿相對同類型基金較低，但其業績仍表現較為出色，體現出該基金出色的選債能力。
投資風格：配置相對分散，長期偏好企業債、金融債及可轉債。從設立以來的配置上來看，基金長期偏好企業債、金融債和可轉債，據所披露的16期季報顯示，企業債、金融債和可轉債的投資比例平均值為61.76%、31.35%和16.43%，位於債券配置品種前3位。其業績表現分階段來看，從設立以來至2012年底A份額和B份額凈值分別上漲12.10%和10.90%，表現突出；2013年以來至2014年11月20日，雖然保持低杠桿操作，但A份額和B份額凈值分別上漲21.05%和20.02%，位於同期二級債基前列；今年以來，凈值分別上漲15.88%和15.34%，收益也相對較高。
固定收益團隊和基金經理管理能力較強。截至2014年三季度末，工銀瑞信基金管理固定收益類基金的資産規模為2002.57億元，位於所有公募基金公司第二位。該基金由歐陽凱、王佳、宋炳坤三人共同管理，在管理中三人各有側重，截至2014年11月20日，該只基金的年化收益在同期同類型的138隻基金中均排名前十。對於四季度的配置短期加大利率債的配置，信用債更加注重票息收益，轉債則選擇成長性高或債性較高的品種，對於權益類市場仍積極把握結構性機會。
投資建議：受益於當前較為寬鬆的市場流動性以及宏觀經濟企穩但動力不足，債券的配置價值依然較為突出。此外，股票市場也有所回暖，會為該基金的收益 “錦上添花”。
（天相投顧 胡俊英 石岩）
工銀雙利自設立以來通過構築債券組合的平穩收益的基礎上，適量配置股票等權益類資産，以追求基金資産的增強型回報。憑藉較高的風險調整後收益和穩定獲取超額收益的能力，工銀雙利基金被評為“三年期債券型金牛基金”，且今年以來該基金依然表現出色。
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責編：李菁菁美編：韓景豐
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