□本報記者 張怡

　　經過了此前的逼空式上漲之後，上證綜指屹立於2400點之上。期間“挑大梁”的權重板塊逐步放慢腳步，近期市場表現乏力。不過，在股指午盤跳水後部分權重股崛起而力挽狂瀾，凸顯出市場下方的支撐仍強。在這種情況下，小盤股迎來了活躍契機，創業板指一改低迷強勢領漲。分析人士指出，短期權重板塊的休整已在預期之中，考慮到大盤股漲勢乏力、小盤股估值面臨瓶頸，股指料開啟高位震蕩模式，主題投資將在震蕩市中迎來機遇。

　　權重休整 風格轉換

　　上周後四個交易日，股指掀起第三輪逼空行情，而本週大盤反彈腳步放緩，開始圍繞2400點一線高位橫盤震蕩。隨著權重板塊的回調，小盤股再度開始活躍，由此促成了創業板指跑贏大盤的景象。

　　昨日，滬綜指小幅高開之後，兩度上攻遇阻，便逐步震蕩翻綠，包括鋼鐵、採掘、軍工、非銀金融、交運等多個前期助漲的權重板塊集體調整，午盤指數更是出現明顯跳水。不過而後在建築裝飾、核能核電等板塊崛起的帶動下，滬綜指午後擺脫頹勢，轉而平穩上揚，最終在收盤前翻紅，並在收盤時實現6.61個點的上漲，報收于2425.86點。與此同時，深成指收報8211.96點，上漲0.16%。

　　儘管中小板指和創業板指也發生了盤中回落，但表現遠好于主機板市場。創業板指高開之後也隨著主機板出現震蕩回落，不過午盤短暫翻綠之後便迅速上漲收紅，午後揚眉吐氣，漲幅逐步高升。至收盤，中小板指上漲0.63%；創業板指則大漲1.32%，收報1532.52點。

　　隨著午後指數的攀升，行業板塊也多擺脫了盤中的低迷。至收盤，28個申萬一級行業中，共有23個行業實現上漲。其中，電腦行業上漲1.49%，成為漲幅第一的行業；建築裝飾、電氣設備、休閒服務和電子行業的漲幅也均超過了1%；傳媒行業也上漲了0.99%，罕見地出現在漲幅榜前列。相反，5個下跌的行業分別是鋼鐵、非銀金融、採掘、農林牧漁和國防軍工。

　　對於昨日的風格轉換，分析人士認為，經過上周的逼空後，短期內大盤藍籌股的漲幅過高，板塊之間輪動的快速顯示出資金尚難支撐權重較長時間的漲勢。同時考慮到年末機構衝業績等因素，追求絕對收益的資金獲利了結情緒較濃。而相反，近期權重板塊上漲期間，小盤股難獲資金青睞、表現持續受到抑制，市場中賺錢效應大幅萎縮，昨日大盤股休整後，小盤股面臨的“虹吸效應”有所減弱，迎來走強契機。

　　強勢震蕩 看向主題

　　實際上，經過連續的大漲之後，權重股的休整在預期之內，而盤中跳水發生後權重股的再度發力，顯示出市場強勢格局仍在，也意味著調整幅度有限。與此同時，小盤股前期漲幅過高，目前正處於調整週期。在這種情況下，指數大概率維持強勢震蕩，而平穩堅實的市場平臺有望成為主題性機遇的“樂園”。

　　銀河證券表示，預計11月份將以震蕩休整為主，對行情略偏謹慎。儘管9月份宏觀數據略有回穩，但經濟仍處於下行趨勢之中；地産放鬆政策空間越來越小，邊際效應遞減；滬港通延遲，有助於維持較高的市場情緒，但需防範開通時間確定後利好提前兌現；穩增長政策主要在引導利率下行降低融資成本，以及鼓勵高鐵和城市基建等投資加快“走出去”。週邊資金充裕對行情有利，但過大的融資餘額也會在市場情緒逆轉加劇市場波動。因此，在股指脈衝式上漲後或高位震蕩。

　　而國信證券則相對看好創業板的表現，表示10月份創業板指的回落較主機板幅度大一些，並出現月度收陰，但上行趨勢保持。資金凈流出大幅增長之後，一般會跟隨回流，造成指數彈升，力度看資金回流程度。日線周線指標超買修復較好，11月創業板指仍有可能嘗試新高，雖然短暫且高度有限。

　　隨著行情上攻概率的降低，不少券商均看好主題性機遇。以大多頭國泰君安證券為例，其近期連續發佈了多篇主題投資策略報告，涵蓋了高鐵、體育産業、迪士尼、核能核電等政策或事件驅動下的主體性機遇。國泰君安表示，在政策放鬆週期下，四中全會意味著從“大”國到“強”國時代的變遷，高鐵、衛星導航、體育等主題將具有爆髮式的投資機會。

　　申銀萬國證券在對政策驅動力前瞻時指出，藍籌股相對集中的券商、建築、交運、汽車和機械等行業的利好相對較多，主題投資仍將活躍。其中，國企改革、土地改革、一帶一路等相關改革紅利均有助於保持主題投資的熱度；核電改革、電力改革和鐵路改革重啟的預期差可能更大，看好高分紅大盤藍籌股。