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國內首只項目收益債發行

  • 發佈時間:2014-11-06 00:43:21  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  (上接A01版)除用項目收益作為兌付保障外,此次發行的項目收益債券在風險防範方面也有創新,最關鍵的是保證項目及其收益封閉運作。為發債,廣環投特地成立特殊目的公司,專門負責項目籌建、管理和封閉運作。項目産生的垃圾處理費和發電上網費,進入項目公司開立的專項賬戶,與廣環投其他經營收支實現資産分割和破産隔離,優先保證償付債券本息,並聘請中信銀行廣州分行對專戶進行全程監管。

  鼓勵項目收益債融資

  廣環投與廣州南沙區和番禺區有關部門簽訂協議,保證項目兩大主要收益:垃圾處理費和發電上網費的穩定。海通證券有關人士介紹,該項目收益債券除在償債和風控方面的創新外,最大優勢是在融資成本和融資期限上更有競爭力。根據目前詢價情況,債券最終發行利率可能與銀行貸款基準利率相當。但銀行項目貸無法比擬的是,該債券發行週期10年,而銀行項目貸一般在5年左右。考慮到募投項目施工期兩年,運營期是第3年開始,因此本期項目收益債設計為10年期固定利率,附設本金提前償還條款,從第3個計息年度開始償還本金,運營收入産生的時點和規模與債券還本付息的進度較為匹配。

  發改委有關人士表示,項目收益債券是推進政府投融資體制改革重要舉措,今後發改委將鼓勵更多城市基礎設施項目採用這一融資模式。

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