中國經濟的高速增長期過後，數量擴張不像過去那麼快，市場空間不像過去那麼大，會有一批企業被兼併。不過，現在很多傳統産品還是有競爭力的，有沒有競爭力不取決於産業和産品的新和舊，而是看是不是真正具有獨特的、不可複製的能力。

　　增長階段的轉換已成事實

　　看待中國經濟增長速度下降這一現象，眼光要放長遠，要站在高處看中國經濟目前處在一個什麼階段。從中國經濟所處的發展階段、面臨的結構調整、經濟發展轉型等角度來觀察，結論會有比較大的差別。

　　四年前，國務院發展研究中心從事了一項研究。當時我們觀察了二戰以後工業化的歷史進程，先後有幾十個國家進入了工業化階段，但大部分都是在中等收入階段就很難繼續發展，落入了不同類型的中等收入陷阱，只有十三個經濟體進入了高收入社會。但這十三個經濟體表現出了一個規律，就是他們在經歷了二十多年的高速增長以後，當每人平均GDP達到11000國際元（這裡的國際元使用的是麥迪森數據）時，增長速度幾乎無一例外地出現了回落，幅度大概在40%-50%，有些甚至達到一半以上。當時我們注意到這個現象以後就考慮到了中國的問題。由於我國地域廣闊、經濟發展不平衡，就把31個省市自治區分成了6組進行分析，同時還分析了每人平均重要工業産品的擁有量，包括鋼鐵和汽車的發電量。最後結論讓我們感到吃驚，因為增長速度回落的時間段落是2013年到2015年或者2017年，也就是説2015年中國增長速度有很大可能性出現回落，即由過去的10%左右的高速增長轉入一個中速增長。

　　最近兩年增長階段的轉換已經成為事實。從供給角度來看，中國勞動力結構已經發生了很大變化。15-59歲的勞動年齡人口絕對量已經開始減少，農業勞動力向非農部門的轉移減緩。多數人認為劉易斯拐點已經到來了，結果就是非農部門的工資開始上升，與技術前沿的距離縮短，勞動力、土地環境等要素成本上升，這一系列變化在中國已經發生。從需求角度來看，房地産、基礎設施建設和相關的鋼鐵、建材、化工等主要工業産品的歷史需求峰值在最近兩三年已經相繼出現，很多大宗商品期貨交易的歷史峰值已經出現。

　　增長速度的變化非常引人關注，但並不是最首要的，最重要的是速度變化後的結構變化。中國經濟過去很長時間被認為結構有問題，投資為主、工業為主，更多依靠外需要素投入而不是要素生産力的提升。但在過去兩三年和接下來的兩三年時間內，這類結構性問題將會發生歷史性的重要變化。消費比重在前年已經超過了投資，去年雖然有所反覆，今年上半年又恢復了消費超過投資的態勢。第三産業比重去年已經超過第二産業，今年上半年第三産業超過第二産業的比重幅度已經相當大。

　　經濟學認為，在生産能力既定的情況下，增長速度高意味著更大的市場需求規模和生産上的規模經濟，單位固定成本可以攤薄，單位産品的盈利水準可以提高。我們測算過，在高速增長的盈利模式之下，下降到7%以下的時候有40%甚至更多的企業會虧損。美國企業增長速度一般在2%到3%之間，日本企業是0%-1%的增長速度，大部分是能夠穩定盈利，可見中國企業盈利模式存在很大問題。最近兩三年企業盈利水準雖然有所降低，但並不會降低想像中的那麼多。這説明企業盈利模式正在調整，在逐步適應經濟中速增長。

　　資源環境的可持續發展面臨很大的挑戰。過去總認為環境問題離得比較遠，現在卻離得如此之近，需要兼顧發展與可持續性。今年我國單位産品能源消耗下降幅度已經完成既定目標，增長較快。總的來説，經濟轉型過程中存在很多問題，絕對不要回避，某些問題相當尖銳。但至少目前還沒有出現不可收拾的問題，基本上守住了底線。

　　怎麼來看目前這樣的狀況？首先這是一個正常現象，體現了經濟增長規律。因為從國際上看，到達11000國際元這個臨界點之後增長速度往下回落的國家，都成功的避開收入陷阱。未能避開落入中等收入陷阱的拉美國家是4000-6000國際元、前蘇東國家是5000-7000國際元，後來都逐步降低，而中國已經到了11000國際元。什麼是潛在增長率？就像年輕人跑馬拉松身體很好很輕鬆，而六七十歲的老人跑馬拉松就很困難，因為不同階段的能力不同，所以要承認潛在增長率這個事實。從國際範圍看，如果未來年度保持6%-7%的增長速度仍是相當高的，所所謂中速是相對國內本身前幾年的速度是有所降低，叫做中速，但從國際上來講仍算高速，所以稱其為中高速。現在雖然增長速度降低，但基數增大，與2000年相比，當時GDP總量是10萬億，增長1個百分點是1000億元人民幣，而當前我們已經達到五六十萬億，1個百分點對應的新增量是5000-6000億元人民幣。所以增長速度雖然從過去的10%下降至7%，但每年新增量大幅增加，説明中國面臨的需求空間，包括每個企業面臨的需求空間是在持續擴張，所以中國增長仍大有潛力。

　　爭取平穩較快轉入增長“新常態”

　　中國最近兩年最重要的仍是控制金融風險，靜觀國際上成功的國家，無論是老牌還是未來追趕型的經濟體，都在高速增長若干年後都出現了不同類型的金融危機。因此，只要我們不出現大危機，就仍是成功的，因為轉型期矛盾較為集中且錯綜複雜，需要穩妥解決不宜激化加劇。從這個角度看，中國結構轉型、經濟增長品質的穩定性仍是相當不錯，所以要對下一步發展的前景充滿信心。

　　探底以後中國經濟增長速度能達到多少？根據我們的測算，中國投資預期會達到11%左右，消費和現在差不多，稍微略低一點，GDP增長速度可能在6%-6.5%之間，6.5%是相對比較高的數據。這個均衡點估計在今後兩三年會達到，達到以後我們希望能夠穩定平衡保持若干年，例如保持五年的時間，2020年的目標就可以實現。我們把中高速增長的底找到，然後讓它穩定一段時間，具有可持續性，這種狀態就是所謂的“新常態”。適應“新常態”可能需要三期疊加，我覺得目前狀態也是新的，但穩定，還在變動的過程中，應該幾年以後就是基本穩定的狀態。 “新常態”應該是中高速增長的底達到之後穩定下來的狀態。再者“新常態”的速度還是次要問題，關鍵是速度會發生什麼樣的變化，而最關鍵的是結構變化，我們將會變成一個消費服務業、內需起到更大作用的經濟結構。增長的動力將更多地依靠生産率的提升和創新的驅動，未來速度不會成為一個重點，更多的是要關注增長的品質。

　　中國企業將面臨兩個重要挑戰

　　以速度論英雄的時代已經過去，過去以GDP論英雄，實際上是以增長速度論英雄。今後要切實轉變到以提高經濟增長品質為中心，也就是以質取勝成為新常態下的一個基本發展戰略。

　　最近兩三年我們提出一個關於增長品質的“六可目標”：企業可盈利、財政可增收、就業可充分、風險可控制、民生可改善、資源環境可持續。其中尤其是要強調企業可盈利，只有盈利企業才會擴大就業，財政才能增收。政府本身不會創造財富，政府的錢是企業上交的，是企業創造的財富。風險要可控制，沒有盈利的話能控制得住嗎？民生可改善，老百姓工資要增加，企業就得盈利。資源環境可持續也是如此。企業盈利模式的轉換，就是從過去10%左右的高增長，轉向將來多數企業可能是6%-7%、甚至是5%-6%的增長速度，同時多數企業都是盈利的。這個盈利模式的轉換概念寬泛，包括企業領域的大規模重新洗牌、兼併重組。中國經濟轉型可以講很多大道理，但核心是企業盈利模式的轉型。

　　中國經濟的高速增長期過後，數量擴張不像過去那麼快，以前企業無論好壞的都有發展機會。然而現在市場空間沒那麼大了，這樣就會有一批企業出局，會被兼併。因此，兼併重組、行業洗牌將會出現一輪高峰期。

　　即便是競爭力強的國家也不可能在所有行業中都有競爭力，不要企圖在所有行業中都是世界冠軍，但是我們一定在某些行業中具備長期穩定的國際競爭力。什麼叫做全球化？全球化就是要發揮各自的比較優勢進行合作和競爭。但是對一國來講，一定要有一批具有長期穩定競爭力的行業。如美國的航空航太、電腦、金融服務業和農業；日本和德國的精密製造等。中國也一定要有競爭力的行業，這些行業是什麼呢？最好是創造一個公平競爭的環境，誰能勝出就是誰。很多人會想到一些新興行業和新興産業，我想將來中國一定會有新興行業發展起來，但多數留存的還是所謂的傳統産業。比如法國的紅酒、義大利的瓷磚和服裝，到現在仍然具有競爭力。中國現在很多傳統産品還是有競爭力的，有沒有競爭力不取決於産業和産品的新和舊，而是看是不是真正具有獨特的、不可複製的能力。（本文有刪節）

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