□本報記者 費楊生

　　中國投資協會會長張漢亞日前接受中國證券報記者專訪時表示，今明兩年經濟增速可能在7.3%、7.4%，投資增速在16%、17%左右，穩投資仍是托底經濟增長的主要手段，但投資也面臨缺錢、缺好項目以及部分地區重復建設、超前建設、投資效率下滑等問題，有待進一步調整經濟結構，優化投資結構。

　　10月，國家發改委批復了一批鐵路、機場建設項目，投資總額約6000億元。張漢亞認為，投資項目落地並進而對社會經濟活動産生影響還需要一個過程，不少投資項目可能需要明年甚至後年才能落地、見效。從目前趨勢來看，四季度投資很難有起色，再加上進入冬季，房地産開發等建設活動可能放緩，估計明年一季度的數據也不會好看。

　　張漢亞認為，中國經濟已步入轉型升級階段，7%至7.5%的經濟增速是可以接受的水準。未來投資增速將放緩，在經濟總量中的佔比將下滑，但中國仍處工業化、城鎮化階段，投資在未來一段時間仍是經濟增長的主要動力。目前需要解決的問題是合適的資金來源以及較好的投資回報，也就是解決缺錢、缺好項目的問題，這需要進一步推動各類投資項目向民營資本開放，優化投資結構。

　　精彩對話

　　中國證券報：儘管多地都在發力基礎設施建設，但從前三季度來看，基建、房地産、製造業等投資增速都在回落，整體投資增速也不理想。作為穩增長的主要手段，投資馬車正面臨哪些難題，其動力是否正在衰減？

　　張漢亞：在三駕馬車中，投資仍是經濟增長的主要動力。在宏觀調控中，投資的主動性更強，可以通過壓縮投資來抑制經濟過熱，也可以通過刺激投資來托底經濟。目前，我國工業化、城鎮化在快速推進，各地都有大量基礎設施建設任務，很多地區的基礎設施建設、社會保障投入還有很多欠賬，投資空間還是很大的。

　　目前，投資面臨的難題主要是缺錢和缺好項目。比如，儘管國家採取了多種措施來解決融資難、融資貴，銀行間拆借利率也在走低，但社會整體利率水準仍然較高，中小企業很難拿到錢或者拿錢成本較高。地方政府方面，因為房地産不景氣，賣地收入下降，加之稅收伴隨經濟增速放緩而下滑，其資金投入也面臨不少問題。另一方面，大型國企能享受到銀行便利，不愁錢，但經過這麼多年建設，好的投資項目越來越少。必須看到，投資對經濟的拉動作用的確沒有之前那麼大，不少地區的基礎設施建設已比較完備，一些地區甚至是重復建設、超前建設，造成了利用率低、生産過剩。未來，大的投資項目不會太多，基礎設施投資也會越來越少，投資增速和在經濟中所佔比重必然下降。

　　從大的趨勢看，未來經濟會在7.5%左右平穩發展，投資仍需保持穩定。一方面是深化投資體制改革，鼓勵民營資本發展。去年以來，國家已經出臺很多政策來推動民營企業發展，未來民營企業在經濟中的比重會更大。另一方面是優化投資結構，分區域分行業優化投資，特別是社會保障領域的投資。

　　中國證券報：對於投資結構的優化，不少觀點認為經濟結構調整包含擺脫過度依賴房地産的意思，經濟發展將步入“後房地産時代”。你怎麼看？

　　張漢亞：房地産業仍將是經濟的支柱産業。作為投資的主力，房地産投資今年以來持續疲軟主要是因為房地産市場調整，銷售差，庫存大。三季度以來，地方和一些部委出臺了很多政策以及中央新近提出的鼓勵住房消費，這些都將給房地産市場帶來積極影響。