上海天津路，金融大廈和購物商場密集，是浦西最為熱鬧的街道之一。然而，如今東來西往穿梭于這條道路上的車輛和行人，或許很少有人注意到坐落于66號一處四層建築物內的冷寂與落寞。

　　這座四層建築大門緊閉，深秋季節尚未來臨，門外一棵楊樹上不少葉片卻變得枯黃繼而脫落，建築物墻體的白色外墻磚已經發暗，側面墻體也開始出現些許裂痕。在以往接待客戶用的一層大廳內，百餘平方米的大廳不算寬敞，但是因來者稀少、門可羅雀，也顯得格外空曠。

　　這座四層建築物就是上海市燃料有限公司所在地。中國證券報記者在工作日上班時間來到這裡，卻少見員工進出，與天津路上過往不斷的行人和車輛形成鮮明對比。偶爾有年輕員工走出大樓，談及公司經營，回答均異口同聲：“目前公司效益不好，很多人員都已經不再上班，有些部門正在籌劃撤銷。”

　　上海燃料有限公司成立於1993年，由上海市燃料總公司直屬的油品公司轉制而成。目前，A股上市公司上海物貿為其控股股東，持股比例為70%；上海物貿旗下的上海晶通化學品有限公司和上海乾通金屬材料有限公司持股比例均為15%。上海燃料官網資訊顯示，公司主要産品涉足燃料油、成品油、化工原料、煤炭等專業領域，經營規模高達80億元，承擔著保障上海燃料油市場供應的重任。

　　業內透露，作為上海市國資委旗下的地方國有企業，上燃曾是華東地區燃料油和成品油市場的一塊金字招牌。在輝煌的2005年前後，其燃料油年進口量一度超過200萬噸。當時正是中國經濟高速發展之際，特別是“油荒”時代，上燃燃料油和成品油業務開展得風生水起。

　　安迅思油品行業分析師馬佳瑛介紹説，此前上燃很大比例的燃料油産品賣給地方煉廠進行深加工。當時由於原油配額制的限制，各地煉廠普遍原油短缺，燃料油就成為煉製成品油的上好原料。同時，由於玻璃等工業企業終端用戶産能利用率較高，不少工業鍋爐也需要消耗燃料油。船用燃料油也因為鋼鐵、煤炭等大宗商品的活躍而銷售很旺。另外，還有少部分燃料油供給調峰電廠當作發電燃料。

　　成品油業務中的“學問”更大。山東某民營地煉人士對中國證券報記者透露，不少企業曾利用此前的成品油調價長週期性進行囤貨與倒賣。“當年國家發改委每年的調價週期長達數月，不少油品貿易商通常會根據國際原油價格的走勢進行預判。比如國際原油出現連續上漲時，企業就會斷定發改委本輪調價將較大幅度上調，於是通過各種手段進行成品油囤貨。這實際上成為導致中國當年頻繁出現‘油荒’現象的一個重要原因。”

　　時過境遷，上燃業務當年“喜大普奔”的光景如今已不再。2013年以來，由於實體經濟動力不足，燃料油、成品油市場開始步入低迷期。以燃料油為例，上燃主攻的華東市場需求萎縮非常厲害。一方面，陸上工業企業用戶已經很少使用燃料油作為鍋爐燃料；另一方面，船燃使用量也隨著煤炭、鋼鐵等大宗商品運量的減少而驟降。

　　以煤炭運輸為例，卓創資訊朱春凱對中國證券報記者分析説，在中國能源結構中有60%以上是依靠煤炭，數年前由於中國工業發展速度較快，南方電廠對北方煤炭的需求量較大，因此煤炭沿海運量規模龐大，北煤南運曾經是中國不少港口獨特的壯麗景觀。而運輸煤炭必須使用大噸位貨船，最小的運力也要超過2000噸以上，加上汽運也需要成品油，這些都為上燃的相關産品需求提供了保證。

　　但隨著煤礦開採成本的加大和進口數量增長，尤其是中國能源結構調整及經濟增速下滑的情況出現，從北方運往南方的煤炭量大幅縮減。中石化相關人士向中國證券報記者透露，公司船用燃料油的銷量近年來每年都在以20%以上的降幅下滑。“這對攤子鋪得太大的上燃來説，掉頭成為很大的難題。”

　　工業用油的需求也很不樂觀。“前幾年地方政府一味鼓勵投産，而本屆政府力推轉型，這導致上游産能過剩非常嚴重。以煉油企業為例，由於産能嚴重過剩，銷售週期被拉長，一個單子進出，原來週期長則半個月，短則一個星期就能完成，現在通常是以月為週期單位。可以説，目前有很多煉廠資金存在問題。”朱春凱分析説，“不過，由於煉油企業通常規模較大，繳稅額要比很多小企業加一起還多，所以地方政府不允許倒閉。如今來看，不少企業實際上生産越多虧損越多，雪球越滾越大”。

　　在此背景下，上燃曾試圖在南通等地開拓船燃市場，但一直步履維艱。此前在南方的不少用燃料油發電的企業也越來越少，現在幾乎絕跡。

　　朱春凱分析説，2009年國家針對燃料油的消費稅每噸提漲了812元，這成為抑制燃料油消費需求的重要原因。從今後較長週期來看，燃料油市場何時進入恢復週期，仍未可知。

　　事實上，近年來上燃的燃料油業務已經基本停止。有上燃員工向中國證券報記者透露，由於需求下滑，競爭增加，公司在逐漸退出燃料油市場，僅在南通地區有少量船用油業務。

　　成品油業務方面，上燃也難以為繼。由於調價週期縮減為10個工作日，貿易商投機空間接近於無，尤其是成品油價格多次下跌，而人工成本、油品損耗及其他費用均在上漲，貿易商的春天也迅速離去。