針對前面幾篇提到的股票期權投資過程中可能存在的風險，投資者應當認真了解相關業務規則，閱讀期權交易風險揭示書，在參與投資之前全面了解相關風險，並學會進行必要的風險管理。

　　市場風險：由於標的證券價格上下波動而造成的期權收益的不確定性，是廣大投資者在股票期權市場上面臨的最直接的市場風險。同時由於期權的高杠桿性，使得市場風險有所放大，對於投資者而言，管理市場風險顯得尤為重要。

　　合約交易雙方風險收益的非對稱性是期權合約特有的風險機制。投資者在參與交易時，尤其是充當賣方進行賣出開倉時，必須充分認識到保證金交易的杠桿效應不僅意味著收益的放大，也意味著風險的放大。

　　因此，在行情不利變動時，投資者應做好風險防範工作，及時平倉或進行組合操作鎖定風險。

　　交割風險：股票期權合約作為標準化合約，原則上實行實物交割，但在出現部分投資者合約標的行權交割不足且結算參與人未能完成向中國結算的合約標的行權交割義務、期權合約行權日或交收日合約標的交易出現異常情形以及上交所、中國結算規定的其他情形時，期權行權交割可能全部或者部分以現金結算的方式進行，客戶須接受行權現金結算的交收結果。

　　對廣大投資者而言，還應關注因自身未能行使合約權利而造成潛在經濟損失的風險。若投資者確定持有相關合約至交割，那麼最好在最後交易日前提前估算所需的現金或現券，以便在合約到期時備齊足額的現金或現券，方便行使合約權利，避免造成潛在的經濟損失。

　　保證金風險:對於股票期權的賣方，為避免由於標的證券價格日常波動而導致的保證金不足，投資者一般在保證金賬戶中預留的保證金額度都會高於維持保證金所需的最低額度，在行情發生不利變動時，可以預留一定的緩衝空間。

　　如果由於標的證券價格大幅波動而導致的保證金不足，應及時補齊不足的保證金額度，避免被強行平倉。對於一些極端的行情，或者説是市場的尾部風險，可以採用相對更專業的風險測度方法進行估算，做好保證金管理工作，提前做好極端行情的應對措施。

　　流動性風險：對於流動性風險的管理，主要是在交易時要謹慎選擇合約月份。一般而言，近月合約要比遠月合約交易活躍，且交易量也相對較大，所面臨的流動性風險也相對較小。

　　最後，需提醒投資者，股票期權的價格是由標的證券的市場價格、剩餘期限、標的證券的波動率等多因素所決定的，每一個因素的變化都可能造成額外的風險。在對期權價格的影響因素進行定性分析的基礎上，通過期權風險指標，在假定其他影響因素不變的情況下，可以量化單一因素對期權價格的動態影響。

　　正確認識自己的風險承受能力：投資者的風險承受能力是影響其投資決策的重要因素，清楚認識並確定自己的風險承受能力並根據自己的風險承受能力選擇與自身風險承受能力相匹配的金融工具和投資策略，或者將自己所不願承擔的風險轉移出去，有利於投資者在有效控制投資風險的前提下，實現其投資目標。投資者應該客觀分析自己的風險承受能力，並根據風險承受能力而不是風險偏好做出自己的投資決策。

　　在參與期權交易前，期權經營機構會對投資者進行風險承受能力專項評估及適當性綜合評估，評估過程中可能需要考慮的因素包括投資者對期權的熟悉程度、個人資産、年收入、證券交易經驗等，以便投資者獲得適合自己的交易許可權和投資規模。

　　免責聲明：本欄目刊載的資訊僅為投資者教育之目的而發佈，不構成任何投資建議，投資者不應以該等資訊取代其獨立判斷或僅根據該等資訊做出決策。上海證券交易所力求本欄目刊載的資訊準確可靠，但對這些資訊的準確性或完整性不作保證，亦不對因使用該等資訊而引發或可能引發的損失承擔任何責任。更多內容敬請瀏覽上交所股票期權投教專區（http://edu.sse.com.cn/option）。