□香港勝利證券有限公司王衝

　　恒指週三高開後一度走跌，內地9月通脹數據略低於預期，並創4年新低，市場憧憬內地貨幣政策將持續寬鬆，恒指輾轉回升，最多升190點。恒指全日升92點，漲幅0.4%，收23140點。國企指數全日升30點，漲幅0.29%，報10284點。當日成交額622.24億港元。

　　行業板塊上七漲一平三跌，漲幅居前的消費者服務業漲1.36%，資訊科技業漲1%，恒生地産建築業漲0.7%；拖累恒指的能源業跌1.44%，綜合業跌0.47%，工業跌0.40%.週邊方面美國三大股指整體收漲，但原油價格下跌導致能源股走低。

　　消息面上，央行局部降息進行中，週二正回購利率年內第三次下調。央行如期開展了200億元14天正回購，數量雖與上期持平，但中標利率卻只有3.40%，較上期下行了10基點。中國9月CPI重回“1”時代並創年內新低，PPI連降31個月。

　　盤面上，聯想(0992.HK)股價升3.2%，收11.1港元。騰訊(0700.HK)股價漲0.9%。地産股向好，中標大圍項目的新世界發展(0017.HK)股價升2.9%。博彩股反彈，金沙中國(1928.HK)及銀娛(0027.HK) 股價各升2.2%及2.6%。

　　中州證券(1375.HK)獲上交所同意開通港股通業務交易許可權，股價漲21.7%。其他券商股也顯著回升，港交所(0388.HK)回升0.9%。中資航空股走高，市場憧憬低空空域管理改革政策近期出臺，國航(0753.HK)、東航(0670.HK)及南航(1055.HK)股價各升2.7%、6.2%及5.5%。與此同時，中海油(0883.HK)及中石油(0857.HK)股價分別跌2%及1.9%。

　　匯控(0005.HK)股價持平，報78.6港元。友邦(1299.HK)即將公佈第三季營運數據，股價升1.1%。淡馬錫增持工行(1398.HK)，股價升0.8%。醫藥股反彈，國藥(1099.HK)漲4.7%，為表現最好的國指成份股。四環(0460.HK)及中國生物制藥(1177.HK)分別升3.3%及4%。

　　近期來看，港股下跌的深層次原因是內地經濟的放緩，導致前期獲利的資金開始撤退。不過內地經濟目前雖然難言好轉，但是風險再度加大的可能性較小，多數情況已經得到了決策層的控制。從週邊市場來看，美股牛市並未完結，調整之後還會繼續上行。

　　港股目前基本面偏弱的格局並沒有改變。香港中資股受企業利潤仍在下滑，地産政策放鬆，宏觀經濟仍然依舊疲弱的影響，短期看如無更多利好因素刺激大市將保持現狀，低位震蕩，由於滬港通已經公佈有半年時間，因此真正推出不會對股市有持久的刺激。

　　個股方面，去年風光一時的科技股如今已經黯然失色，建議投資者不要逆勢去抄底這些科技股。滬港通即將開始，但是目前很多前期無人問津的H股已經出現了一倍以上的上漲，這完全是政策效應驅動的，這些公司並沒有實質的業務好轉，因此建議投資者近期應該開始逐步減持滬港通相關的個股。

　　技術上恒指在23000點附近的支撐相對比較強，近期恒指一直在此附近做寬幅震蕩，但成交量能卻在縮小。目前內地CPI與PPI雙雙下滑，市場擔憂通縮的可能性，同時也預期央行會進一步的降息來應對目前的局勢，再加上週邊相對疲弱的市場環境，預計恒指將以寬幅低位震蕩為主。