□本報記者 王威

　　受到長假因素擾動，兩融投資者的謹慎情緒明顯升溫，國慶節前最後一個交易日，融資凈償還金額突增至120.00億元，為該數值首次突破百億元大關，刷新了歷史紀錄。受此影響，兩融餘額自今年8月以來首次出現回落。此外，無論從行業還是個股角度看，融資資金大幅撤離，資金獲利回吐特徵明顯。

　　分析人士認為，國慶期間消息面整體偏暖，主要指數昨日續寫“新高秀”，而且從歷史數據來看，長假前後融資盤一般都會面臨減倉後再加倉的過程，因此，本週融資凈償還的趨勢預計將得到緩解，隨著長假擾動因素的過去，兩融資金持續增長將繼續為股指提供支撐。

　　單日融資凈償還達120億元

　　國慶長假前，儘管滬深兩市整體依舊維持著強勢格局，上證綜指以小步慢跑的方式頻頻向新高發起挑戰，A股市場一派喜迎國慶的和諧景象。但兩融市場卻自9月29日起連續兩日迎來融資凈償還格局，與市場“其樂融融”的場面顯得格格不入。9月30日，兩融市場的單日融資凈償還額首次突破百億元大關，達120.00億元，刷新歷史新高水準。

　　據Wind數據統計顯示，9月30日融資融券餘額達到6111.31億元，較上個交易日減少了123.36億元，刷新了歷史最大單日降幅記錄。融資方面，當日融資餘額報6074.11億元，其中，融資買入額為439.59億元，兩個數據均較前一交易日有所下降，而當日的融資償還額則繼續攀升至559.59億元，為歷史第二高位。由此，當日的融資凈償還額達120.00億元，為該數值首次突破百億元大關，刷新了歷史新高水準。融券方面，當日的融券餘額報37.20億元，較前一交易日下降了3.36億元，其中，融券賣出額和融券償還額均較前一交易日有所回落，分別為32.80億元和36.21億元。從兩融數據來看，國慶長假前，兩融投資者的謹慎情緒出現了明顯升溫。

　　具體到行業和個股方面。一方面，從行業角度來看，9月30日除了申萬交通運輸行業板塊獲得了1.09億元的融資凈買入外，其餘27個行業板塊均遭遇了不同程度的融資凈償還。在這27個行業板塊當中，又僅有紡織服裝、休閒服務和輕工製造的融資凈償還額不足億元，而有色金屬、非銀金融、房地産、傳媒和機械設備當日的融資凈償還額位居前列，分別為10.02億元、9.54億元、8.62億元、7.80億元和7.17億元。另一方面，從個股角度來看，9月30日當日，有234隻兩融標的股獲得了融資凈買入，而融資凈償還的標的股則多達651隻；有3隻標的股的融資凈買入額超過億元，而融資凈償還過億元的標的股則達到8隻。

　　整體來看，強週期板塊，尤其是自身景氣度不佳的有色金屬板塊是融資客謹慎情緒升溫後最先遭到融資資金“拋棄”的行業，而且超7成個股也遭到了融資客的撤離，資金呈現出明顯的獲利回吐特徵。由此共同造成了9月30日融資凈償還額突破了百億元大關。

　　融資減倉趨勢料緩解

　　融資資金作為本輪市場上漲的重要推動力量之一，其變動情況也一直成為市場人士分析股指後市動向的重要參考因素之一。而且融資客作為市場中嗅覺最為敏銳的一個群體，其佈局方向也為市場所關注。如果融資客節後繼續大幅減倉，這對於市場後市表現無疑十分不利。分析人士認為，從消息面、昨日股指表現以及歷史數據三個角度來看，節後融資凈償還趨勢將得到緩解。

　　首先，國慶期間，整體消息面偏暖。雖然有美元大幅走強所引發的資金回流擔憂，但央行、銀監會發文全面放鬆首套房認定這一超預期房貸新政在促進經濟企穩為股市奠定基礎的同時，也有利於地産行業整體産業鏈景氣度的回升；中國製造業採購經理（PMI）指數小幅超出預期；股市一碼通的正式推行；以及十八屆四中全會改革預期和滬港通的持續升溫等短期內都將為指數提供支撐。

　　其次，A股市場昨日喜迎“開門紅”，滬深兩市主要股指均以全天最高價報收，上證綜指報收于2382.79點，創自2013年2月20日以來近20個月的新高。“新高秀”的繼續上揚很大程度上緩解了部分投資者的擔憂情緒。

　　最後，從歷史數據來看，長假的前後一般都會有一個融資盤先減倉再“返場”的過程。海通證券也表示，歷史上每個長假期間，因不確定因素增加，融資盤減倉避險是大概率事件，也是杠桿交易資金管理的正常做法。只要長假後無重大利空因素，融資盤一般都會順延趨勢，大幅回流，並促成股指再度走高。

　　新華社圖片