費率最低跌至萬分之一點五
- 發佈時間：2014-09-30 01:30:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
萬分之一點五——近期一家信託公司在參與某國有大行信貸資産證券化業務競標時，報出了可能是今年以來的最低價。
根據《信貸資産證券化試點管理辦法》，所謂信貸資産證券化是指在中國境內，銀行業金融機構作為發起機構，設立特定目的信託，將信貸資産信託給受託機構，由受託機構以資産支援證券的形式向投資機構發行收益憑證，以該財産所産生的現金支付資産支援證券的結構性融資活動。據此，信託公司作為特殊目的信託（SPT）開始參與到信貸資産證券化這一業務中來，主要承擔受託人和發行人的職責。
實際上，作為信託公司的一項創新業務，信貸資産證券化的費率曾長期保持在千分之幾的水準。據業內人士介紹，在2005年剛開始做這一業務時，信託公司得到的費率是千分之三，此後曾長期保持在千分之一至千分之三之間，直到去年，這一費率開始跌破千分之一。
今年這一費率進一步下跌。多位近期參與信貸資産證券化業務的信託業內人士對中國證券報記者表示，目前信託公司參與小型銀行這類業務的費率最多為千分之一，大型銀行業務的費率更是普遍低於萬分之五。據知情人士透露，最終，前述國有大行該業務的中標費率為萬分之二。
一位剛“操刀”完成一單信貸資産證券化業務的信託經理説，對於信託公司而言，在信貸資産規模證券化業務中，無論基礎資産規模多大，幹的活基本一樣，而國有大行的這類業務由於能夠提供的基礎資産規模往往較大，甚至一單就能過百億元，所以大家都願意參與大行的業務，從而提高報酬總量。
“競標的公司多了，就開始打價格戰。”前述信託經理如是説。而且，即便是小銀行的業務，目前也有一些費率已難以達到千分之一。
顯然，這樣的費率已經低於銀信合作通道業務的水準——目前，銀信合作通道費普遍為千分之一點五左右。由於前期較高的諸如會計核算系統等基礎設施建設與人力資源的投入，與較低的費率形成了較大的反差，使得該業務目前對於信託公司而言，幾無盈利，甚至是賠本。一家國有背景的信託公司業務部門負責人更是坦言，之前他們公司做了一單費率為千分之一的信貸資産證券化業務，但如果費率還下跌，他們公司可能無法接受。
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