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期指難改上行路

  • 發佈時間:2014-09-23 02:48:00  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張恒

  9月22日,在宏觀面和資金面的雙重打壓下,期指迎來黑色星期一。值得注意的是,多頭和空頭主力紛紛減倉。對此分析人士指出,多頭減倉幅度較大,説明多頭可能更缺乏信心;不過空頭並沒有趁勢打壓,而是同步減倉,這説明主力席位對行情並非十分悲觀,此輪下跌更可能是多頭獲利了結或短暫離場,並沒有形成主動向下的壓力。中期來看,期指十月有望迎來階段高點。

  期指迎黑色星期一

  “打破了交割日魔咒,卻迎來了黑色星期一。”一位市場人士昨日感慨。

  昨日是IF1409合約交割後的第一個交易日,期指四合約低開低走。主力合約IF1410以2438.2點開盤之後,一路震蕩下行,最終報收于2389.2點,全天下跌50.4點或2.07%,一舉擊穿多條均線。成交量方面,期指四合約總共成交865489手,較上週五小幅下跌。

  現貨指數方面,滬深300指數同樣收出中陰線,下跌46.29點或1.91%,跌幅略小于期指。IF1410合約對滬深300指數的升水幅度收窄至10.28點。

  “週一期指下跌,主要是由於宏觀面與資金面的雙重壓制。”安信期貨研究員劉鵬認為,宏觀面上,市場傳言高層接受低於7.5%的經濟增速,這意味著即將到來的四季度不大可能出臺重大刺激舉措。由於三季度經濟進入調整期,前期市場對於出臺寬鬆政策的預期提振了股市,但昨日的傳聞使得樂觀預期落空,期指失去支撐力量。資金面上,14隻新股申購將於國慶節前密集推出,計劃募集資金45.6億元,據測算或將凍結資金6903億元,對於股市資金面的衝擊不容小覷。

  除了新股發行,季度因素也是影響資金面的一大因素。中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓指出,國慶節前,銀行提高了對資金回流的需求,這是節假日前常有的資金緊張局面。另外,基金的倉位水準達到88%左右常伴隨大跌的“88魔咒”也是昨日收出中陰線的原因。

  空頭打壓並不堅決

  值得注意的是,截至昨日收盤,期指四合約總持倉量為170607手,相比上一交易日減少了2509手。其實,自9月16日達到約19.4萬手的階段高點以來,期指持倉量已連續四天出現下滑。

  一般而言,持倉情況與市場方向有一定關係。七月的一波上漲行情之後,八月期指盤整,這時總持倉也是一路下跌。劉賓指出,一般而言,持倉出現下降時,資金撤離會使前期趨勢出現放緩。不過,短期資金的撤離,應屬於上漲過程中的修正,還不至於導致長期下跌。

  “總持倉量的影響因素較為複雜,有套保及期現套利的影響,也有新投資者參與的影響,還有市場風險偏好的影響。但就目前而言,總持倉量下跌主要是因為投資者情緒趨於謹慎,在大行情結束後,對未來走勢較為迷茫。”銀河期貨研究員周帆表示。

  具體席位方面,中國金融期貨交易所公佈的持倉數據顯示,前20主力席位中,多空主力總體都降低倉位,其中多頭減倉力度更大。在主力合約IF1410中,多頭前20席位共減持多單4308手,其中中信期貨席位大幅減持多單2573手,海通期貨席位也減持多單1920手;空頭前20席位共減持空單1209手。

  “中信期貨席位多頭減倉比較多,主要是因為上週五多頭增倉,短線增加的資金可能意識到判斷錯誤,於是及時撤離。”劉賓認為,多頭減倉幅度較大,説明多頭可能更缺乏信心。不過值得注意的是,空頭沒有順勢加倉,而是連續兩個交易日減倉,這説明主力席位對行情並非十分悲觀,空頭做空並不堅決。此輪下跌更可能是多頭獲利了結或短暫離場,並沒有形成主動向下的壓力。

  十月有望迎階段高點

  展望後市,基本面和政策面的平衡或影響期指後市。

  短期來看,本週期指或處於震蕩整理格局。劉賓表示,鋻於昨日期指跌幅較大,此後幾個交易日或有一定修復需求,不過修復並不會扭轉調整格局,震蕩形勢可能延續到本週末。而在十一假期之間的最後兩個交易日,由於新股發行解凍等因素,期指可能逐步走穩。十一假期過後滬港通預期等利好因素可能重新佔據主流,有助於期指迎來第五浪上行,十月或出現階段高點。

  劉鵬也認為,短期來看內需不足及房地産市場的疲弱難有改善,經濟基本面不足以支撐期指繼續走強,加之季末流動性偏緊令期指承壓,短期期指仍將偏弱運作。“但中期來看,十一長假過後,新股申購資金逐步解凍回流,加之滬港通將有望在十月開啟,增量資金有望流入股市,或將對於期指形成一定的提振,中期有望緩步上行。”

  不過,政策利好預期落空的可能性不應忽視。周帆提醒,九月最後幾個交易日,市場可能延續震蕩走低的態勢。中期而言,若經濟不景氣以及寬鬆政策落空,市場或進一步下探。

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