本週A股將迎來新一輪新股發行密集期，9月22日、24日、25日三天共有12隻新股集中發行。數據顯示，雖然新股的賺錢效應仍在繼續，打新收益率卻出現了下滑，近期市場炒新熱情開始有所降溫。業內人士表示，“逢新必炒”是A股多年頑疾，隨著年底註冊制改革方案的出臺，困擾A股市場的過度炒新頑疾有望得到抑制。

　　申購啟動 資金面未受明顯影響

　　9月18日，第三批最後的三隻新股中，華懋科技和節能風電啟動申購。其中華懋科技發行價為12.08元／股，單一賬戶申購上限14000股，頂格申購資金16.91萬元，共發行3500萬股，其中網上發行1400萬股；節能風電發行價為2.17元／股，單一賬戶申購數量上限為53000股，頂格申購資金11.5萬元，共發行17778萬股，其中網上發行5333萬股。

　　第三批最後的三隻新股啟動申購後，9月最密集的新股申購單周將出現，共計有12家公司將進行網上申購，由於新股申購的資金除了申購當天外，還有兩個交易日資金將被凍結，市場預計本輪新股凍結資金將達5000億元左右。

　　對於此輪新股密集發行對資金面造成的影響，業內人士認為或影響不大。因為雖然接下來6個交易日有14隻新股發行，但同一批資金則只能申購兩次新股。9月18日打新的資金解凍時間為9月23日，對9月24日8隻新股的集中申購並不會産生影響。

　　“目前整體上資金面比較正常，申購凍結資金，不會對市場有顯著影響。”首創證券研發部經理王劍輝表示，目前銀行間市場的資金價格處在正常水準，資金面上或不會緊張。

　　收益率下滑 投資炒新熱情降溫

　　隨著第三批新股發行逐漸收官，記者發現，相較于年初來説，打新收益已經開始出現微妙的變化，打新收益並不一直居高不下，投資者的熱情也並不如年初那樣熱烈。

　　據同花順IFIND數據顯示，年初首批48隻新股首日上市的網上申購平均回報率為0.68%，6月至8月的網上申購平均回報率驟降至0.3%。與此同時，網上中簽率也是大大降低，同花順IFIND數據顯示，首輪48隻新股網上申購中簽率平均為1.75%，6月至今新股網上申購中簽率已經滑落至0.72%。

　　“現在跟年初比起來差多了，中簽率已經下降到千分之幾，資金投入較大，回報率低，現在行情還可以，還不如在二級市場尋找機會。”一位投資者向記者表示。

　　“如果按凍結3個交易日來計算，其回報率更是低得離譜。”上述投資者表示。業內人士表示，在中簽率大大降低的背景下，無論投資者或機構動用鉅資申購新股並不划算。

　　註冊制推出 過度投機將有效遏制

　　長期以來，豐厚的炒新收益極大刺激著整個市場神經，市場熱衷於“炒新炒小炒差”的頑疾一直未能得到明顯改善，打新者不論行業、不論業績狀況、不論公司成長性等都盲目炒作，過度投機也影響了股市長期健康成長。

　　近日，監管層透露年底前推出註冊制改革方案。業內人士認為，註冊制實施後新股上市仍會受到市場關注，好公司依然會受到市場追捧炒作，但長期看，註冊制改革將有效抑制過度投機炒作，並逐步改善A股市場過度投機的氛圍。

　　安信證券表示，推進股票發行註冊制改革是向市場化發行制度推進的重要標誌。隨著註冊制的逐步推進，殼價值將逐步歸零，長期以來A股市場上由於IPO供應限製造成的溢價將逐步趨於消失。

　　“註冊制實施後，投資者可能會逐漸傾向於選擇質地好的上市公司，投機炒作現象會慢慢降溫。”王劍輝説，註冊制改革將帶來估值泡沫調整，也會對抑制炒新起到明顯的抑製作用。

　　不少機構人士表示，稀缺的殼資源是市場投機炒作的一個主要原因，註冊制改革的推進在一定程度上將推動中小盤股殼價格逐步歸零。當然，根本上抑制“炒新炒小炒差”還需要資本市場多方面環境的持續改善和價值投資理念的真正回歸。