華富收益增強債券：準確把握市場節奏，獲取超額收益能力強
- 發佈時間：2014-09-22 01:11:04 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
華富收益增強債券長期將流動性管理和風險控制放在首位，在較低風險程度下，積極穩健配置資産，均衡投資，挖掘各個潛在投資領域的機會，力爭獲取穩健的投資收益。憑藉較高的風險調整後收益和穩定獲取超額收益的能力，華富收益增強債券基金在2013年度金牛基金評獎中被評為“2013年度債券型金牛基金”，且今年以來該基金錶現同樣出色。
歷史業績：獲取超額收益高，表現出眾。截至2014年9月18日，該基金自設立以來A類和B類凈值分別上漲67.41%和63.13%，年化收益分別為8.51%和8.06%，在同期債券型基金中排名前列。此外，分階段來看，2013年全年A類份額和B類份額凈值分別上漲9.35%和8.92%，位居債券型基金第3和第4名。今年以來，債券市場反彈，該基金又有不俗的表現，截至2014年9月18日，A類和B類凈值分別上漲13.49%和13.16%，在所有開放式債券型基金中排在36和43位，但從周凈值增長率波動來看，凈值波動相對較大。
準確把握市場節奏，且債市慢牛基礎尚在。今年一季度華富收益基金在利率高位增加了中長久期的利率債配置比例，二季度在利率債價格高點進行了止盈操作，並增加了中長久期的信用債投資比例；對於轉債，今年以來該基金持續持有中長期受益於國企改革及低估值的轉債品種；整體杠桿有提升的趨勢，從年初的113%增加至164%，其中企業債及可轉債投資比例增加較為明顯，另外，久期也有所增加，從2013年下半年的4上升至2014年上半年的4.9。從今年以來的配置變化及操作上來看，較為契合今年以來的債市，體現出基金經理較強的投資管理能力。展望未來，房地産景氣不斷下行，基建和棚戶區改造等投資對房地産投資的對衝效果也將不斷減弱，從全年經濟增長7.5%的目標來看，四季度存在“保增長”壓力，寬鬆的貨幣政策為債市提供有力支撐，而從央行操作來看，市場流動性中短期內不會制約債市，債市慢牛基礎尚在。該基金長期以來重配企業債，偏好可轉債，靈活配置利率債，在未來市場中配置價值仍較高。
投資建議：華富收益增強債券基金屬於債券型基金，為中低風險的基金品種，長期以來收益較為穩健，適合風險承受能力較弱，並期望獲得穩定增值的投資者。另外，同樣適合在平衡型和保守型的組合中進行配置。
（天相投顧 胡俊英 石岩）
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