煤電減排再收緊
- 發佈時間：2014-09-22 01:10:09 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
國家發改委、環保部以及國家能源局近日下發關於《煤電節能減排升級與改造行動計劃（2014-2020 年）》的通知。國泰君安證券認為，該政策是2013年《大氣污染防治行動計劃》之後的額外增量，在市場普遍預期之外。預計該政策出臺後，從2015年開始執行，到2020年結束，將給東部地區的火電機組帶來額外的脫硫、脫硝、除塵改造需求，相關業務標的將受益。由於機組數量並未大幅度增加，因此監測設備類標的受益程度相對有限。
“大氣十條”之後的錦上添花，業績彈性較小。該政策帶來的增量需求僅集中在火電，體量遠小于“大氣十條”，並且在5年之內釋放，為行業和相關公司帶來的業績彈性有限，大氣污染治理的需求高峰仍集中在最近兩年。
預計減排補貼可能會隨之調整。此前，對於脫硫、脫硝、除塵排放達標的機組，國家分別給予每度電1.5、1.0、0.2分錢電價補貼。但是在該政策要求下，東部地區火電機組每千瓦時需額外投入200-300元改造投入，後續運作所需催化劑、電力、石膏等也隨之增加，仍舊統一參照以往補貼標準很有可能無法覆蓋成本，也將有失公平。
預計環保達標大機組利用小時數將會上升。大機組在能耗、減排方面具有先天優勢，改造投入具有規模效應。合理的做法是讓成本和環保具有優勢的大機組多發，小機組相應少發，總體節能環保成本最優。
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