□本報記者 張怡

　　週二的天量長陰之後，股指逐漸企穩反彈，週五各市場板塊午後穩步上揚，行業普漲，漲停股達42隻，市場態勢越來越趨於樂觀。但也不難注意到，股指逐步走高伴隨的是成交額的縮減，凸顯出謹慎情緒依然佔據主導。分析人士指出，下周股市將迎來新股密集申購的衝擊，市場短期波動或將加大，對資金的吸引力相對有限。謹慎情緒主導下，預計震蕩仍將是市場運作主基調。

　　縮量三連陽顯謹慎

　　自週二天量長陰之後，受益於政策維穩，市場逐步企穩回升，週五A股市場延續前兩個交易日的上攻步伐，使得股指形成三連陽K線形態。由此，滬綜指本週周線形成了綠色十字星，與上周的紅色十字星形成呼應。不過成交額的逐步縮減依然凸顯出市場謹慎情緒的瀰漫。

　　昨日，滬綜指早盤低開後小幅上攻翻紅，不過隨後逐步震蕩回落，出現盤中跳水；午後指數重拾樂觀走勢，逐步震蕩上移，最終使得滬綜指上漲13.52點至2329.45點，漲幅為0.58%。深成指的走勢與之類似，最終上漲0.53%至8047.25點。此外，中小板指和創業板指也分別上漲了0.78%和0.56%。

　　在指數穩步上揚的帶動下，所有的行業板塊均實現上漲。其中，前幾個交易日大幅回調的國防軍工板塊重拾強勢，昨日大漲3.39%，遙遙領先於其他行業；休閒服務、通信、農林牧漁、紡織服裝等行業也均漲幅居前；而交通運輸、採掘、銀行等行業的漲幅居後。概念方面，航母、土地流轉、海南旅遊島和通用航空等概念板塊漲幅均超過了2.3%。

　　隨著熱點的涌現，昨日滬深兩市中出現42隻漲停股，顯示出市場賺錢效應隨之而來，一切似乎正在變得更為樂觀。

　　不過，市場成交額卻並沒有有效放大。三連陽以來，滬綜指的日成交額分別為1591.22億元、1445.19億元和1443.45億元，隨著股指點位的不斷抬升，成交不僅未能隨之逐步放大，而且還漸次縮減，顯示出資金目前進場意願依然不強。

　　分析人士指出，本週是股指期貨的交割周，且有3隻新股申購，而下周還將迎來8隻新股申購，在期指和新股這兩大因素影響下，本週A股市場波動加大，在經歷了天量長陰釋放前期上漲積聚的壓力後，還多次通過盤中跳水緩解壓力。總體看來，儘管有政策維穩支撐，但天量長陰對投資者心理的衝擊尚未完全消散，疊加上述制約因素，市場走勢尚未回歸至樂觀狀態，市場情緒也依然由謹慎所主導。

　　震蕩依然是短期主基調

　　儘管市場頑強走出三連陽，但是重拾樂觀態勢仍然不易。雖然政策托底使得市場短線調整幅度有限，但新股密集申購臨近，短期市場依然需要通過震蕩來逐步緩解壓力，以便為後市走穩打好基礎。

　　新股方面，本週有3隻新股申購，而下周市場將迎來8隻新股密集申購，這對市場資金面的短期衝擊難以忽視。回顧歷史不難發現，每當新股申購前夕，市場總是忌憚于密集申購潮對資金面帶來衝擊而走勢壓抑，而打新資金回流之後，市場才能輕裝上陣走向樂觀。例如，今年1月、6月、7月和8月的市場均呈現出類似的走勢，即在新股申購前夕市場出現不同程度的下跌，而在解凍資金回流後，市場逐步重拾升勢，乃至出現強勢上漲。由此判斷，在下周新股申購前夕，行情將依然處於抑制狀態，震蕩延續的概率較大。

　　市場層面來看，放量長陰之後，市場由於受到維穩政策支撐而快速企穩，三連陽幾乎已經收復大半失地。不過，政策在封殺下跌空間的同時，也使得市場未能夠實現充分調整，價差過小的市場暫難對剛剛獲利出逃的資金再度産生吸引力。同時，獲利盤依然較大，意味著短線出逃的動力依然較強，此時市場暫難擺脫震蕩局面。

　　從投資情緒來看，如果説7月底和9月初的兩波大幅上攻使得市場樂觀情緒空前，那麼9月16日的天量長陰則幾乎將之前辛苦建立起來的一致看多心態完全打碎。而今三連陽之後，投資情緒逐步走出恐慌，但對後市行情多了份謹慎，市場心態依然如同驚弓之鳥，隨時撤離或是不少資金的理性之選。

　　在這種情況下，預計短期市場大概率將通過震蕩來消化多方面的壓力，以時間換空間去逐步統一資金觀點，並漸漸形成新的持續性熱點，如此才能逐步積蓄起促使市場再度上攻的力量，投資者可以期待更好的佈局時點。