震蕩消化獲利籌碼
- 發佈時間：2014-09-20 00:30:56 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□光大證券 曾憲釗
本週滬指回調後反抽，2300點失而復得，隨著新股的集中發行及獲利盤的增多，股指需要反覆震蕩。考慮到滬港通、深化體制改革的政策紅利依然存在、A股估值洼地的效應仍將吸引場外資金，股指震蕩後仍有望走強。
資金面上，本週央行在公開市場進行了100億元14天期正回購操作，中標利率3.50%，較最近一次3.70%水準下跌20個基點。凈投放的重新出現顯示央行季末維穩資金面的舉措，避免9月末IPO、季末流動性緊張、國慶長假資金備付等多重因素的影響。
政策面上，管理層表示將在年底前推出註冊制，第一本輪流動性催生的行情的動因在於企業去杠桿化，投資者在享受政策紅利的同時，也需認清未來擴容的壓力。管理層通過新三板快速擴容和註冊制，一方面，有利於解決新興産業對資金的需求，引導資金支援科技和新興産業發展；另一方面，有利於降低此前不斷攀升的企業負債率，防範整個市場因風險利率上升而導致的潛在風險。註冊制的推出，將加快企業資金需求與社會資金尋找出路的對接，在註冊制推出前，市場仍需通過反覆震蕩來消化政策預期。
技術面上，從日K線圖上看，股指出現了巨量成交後雖有反彈，但成交量反而出現遞減的現象，表明投資者追高意願減弱，市場的風險偏好將有所下降。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間2250-2400點
下周熱點醫藥、國企改革、環保
下周焦點新股
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