□本報記者 張枕河

　　15日，美股科技板塊走軟，拖累納指大跌1.07%，創下今年7月31日以來的最大跌幅。市場人士認為，受中國電商巨頭阿里巴巴將於本週上市的影響，投資者可能考慮重新配置持有的其他科技股頭寸，使科技板塊承壓下跌。此外，電動車明星股特斯拉被投行下調評級等個股原因，加之本週美聯儲議息會議、蘇格蘭獨立公投等重磅事件在即，都使投資者表現非常謹慎。

　　科技股壓力激增

　　截至15日收盤，納斯達克市場中，僅有638隻個股收漲，下跌個股達到2092隻，其中中概科網股下跌非常明顯，素有恐慌指數之稱的芝加哥期權交易所VIX指數大漲6.09%至14.12點。特斯拉重挫9.08%，世界最大線上旅行諮詢服務商TripAdvisor（NASDAQ:TRIP）收跌4.13%，流媒體巨頭奈飛（NASDAQ:NFLX）收跌3.95%，社交網路巨頭臉譜（NASDAQ:FB）收跌3.74%。而一些防禦性凸顯的個股上漲，醫藥股輝瑞（NYSE:PFE）收漲1.66%，能源股雪佛龍（NYSE:CVX）收漲1.29%。

　　分析人士指出，阿里巴巴預計19日登陸紐約證券交易所，有望成為美國史上融資額最大的IPO，這也會給美股科技板塊格局帶來變數，部分資金或從其他股票中撤出，轉投阿里巴巴，這可能成為該板塊近期面臨的最大壓力。

　　阿里巴巴15日盤後向美國證券交易委員會提交修改版招股書，將首次公開募股（IPO）發行價區間上調為每股美國存托股（ADS）66美元至68美元，高於本月初公佈的每股60美元至66美元。知情人士此前透露，由於投資者認購充足，阿里巴巴計劃17日提前結束IPO新股預訂。

　　此外，摩根士丹利當日發佈報告表示，特斯拉股價持續上漲的動力並不充足，且其可能難以滿足部分重要市場的需求。這也成為科技股，特別是近期獲熱捧的相關新能源股所面臨的一大利空因素。

　　而最新的宏觀經濟數據也給股市帶來壓力，美國8月工業産出環比下跌0.1%，為7個月來首次下滑，不及預期的增長0.3%；佔工業總産值75%的製造業産出也表現不佳，8月製造業産出環比下跌0.4%，為今年1月以來最差表現；8月産能利用率降至78.8%，創今年2月以來最低水準。

　　機構看淡短期美股前景

　　多家機構認為，為期兩天的美聯儲議息會議將在本週召開。在會議之前，市場情緒趨於謹慎。投資者將觀察美聯儲預期何時開始加息的線索，以判斷美聯儲加息時間是否會比預期時間更早，在此背景下一些高成長性的科技股反而可能暫時遭到市場冷落。

　　渣打銀行分析師認為，在美聯儲議息會議之前，美國股市交易會非常謹慎，一些偏向防守類的股票會相對獲得市場追捧，但這有可能只是暫時現象，一旦最終的趨勢較為明朗，市場格局還有可能出現變化。

　　摩根大通在最新研報中認為，短期來看，如果美國即將加息，則應該拋售所有風險資産，中長期而言，最佳選擇應該是賣股票買債券。“可以肯定的是，一旦美聯儲開始加息，短期內市場的唯一反應就是拋售，市場將會拋售一切資産。流動性的問題只會對中長期走勢産生影響。”

　　摩根大通分析師還認為，美國經濟逐步復蘇，為了避免挫傷經濟，美聯儲勢必會克制加息步伐。類似1994年一年內加息300基點的情況並不會重演，但是美聯儲很有可能會在18個月內溫和加息250個基點。與此同時，日本央行和歐洲央行貨幣政策保持寬鬆。這意味著全球仍然會保持充裕的流動性。從這個角度來看，美聯儲加息長期來説並不會重創風險資産。

　　摩根大通還強調，另一方面看，對於此前過度依賴流動性的投資者和風險資産來説，由於美聯儲對於貨幣政策的調整並非依照固定模式，仍然存在一定的不確定性，美聯儲存在“不走尋常路”的概率。這樣的尾部風險可能引發市場大量的拋售，過去幾週風險資産下跌已經反映了市場的擔憂。