大盤有望繼續震蕩盤升
- 發佈時間：2014-09-13 00:30:40 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□光大證券 曾憲釗
本週滬指震蕩整理，創業板指數收盤創反彈新高，指數的結構性變化，顯示出隨著市場的反彈，主機板與創業板輪漲的格局更加清晰。預計股指由強勢上行正轉為震蕩盤升。
從宏觀數據看，8月末，CPI為2，PPI為-1.2，雙雙下行。同時，M2餘額為119.75萬億元，同比增長12.8%，增速分別比上月末和去年同期低0.7個和1.9個百分點，M1餘額33.20萬億元，同比增長5.7%，增速分別比上月末和去年同期低1.0個和4.2個百分點；當月人民幣貸款增加7025億元，同比少增103億元。我們認為，M2的增速回落，反映出市場需求降低，房地産市場雖然環比有所放量，但未來固定投資增速下行基本確定，在新的經濟增長引擎出現前，推動股指的主因仍是改革預期和資金的營利效應。
高層近期表示，由於貨幣池已足夠大，刺激經濟不會定量寬鬆而是轉向定向寬鬆，改革是未來刺激經濟的持續動力。筆者認為這一信號顯示，管理層對經濟刺激方式已變化，制度改革的紅利將激發管理增效和創新，考慮到國資體量巨大，整合導致的企業利潤釋放預期值得期待。
下週四將有節能風電和華懋科技兩隻新股申購，同時，昨日7家公司IPO進行了預披露。筆者認為，隨著股指運作至重要阻力位，資金面的博弈將有所加重，考慮到改革釋放企業利潤更偏長期，而短期央行對貨幣增發的表態會適當增加股指的波動，股指的上行趨勢將變緩。
下周趨勢看多
中線趨勢看多
下周區間2250-2400點
下周熱點混合所有制
下周焦點新股
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