□本報記者 張枕河

　　針對今年日本股市和經濟的熱點問題，野村日本股票業務主管明渡則和日前接受中國證券報記者採訪時表示，看好今年日本股市和經濟前景，預計日央行未來可能繼續放寬貨幣政策。從行業板塊方面，投資者可以關注日股市場的汽車和不動産等板塊。

　　看好日股前景

　　中國證券報：對日本經濟以及日本股市在今年剩餘時間內的表現有何預測？有何風險因素？

　　明渡則和：儘管日本經濟增長有所放緩，但我們對日本經濟中長期的展望是正面的，預計日經股指可能到年底會達到18000點。安倍經濟學中的“第三支箭”，可能需要時間才能夠慢慢發揮效果，目前它的正面效應已經有所體現。

　　中國證券報：日本第二季度經濟增長萎縮，這樣的狀況會否持續很久？是否會影響到日本整體經濟復蘇？

　　明渡則和：我認為不會，日本第二季度經濟疲軟一定程度上是受到一些季節和氣候性因素影響所致，其他很多數據表明日本經濟復蘇仍非常強勁。日本在政策方面也有一些後備方案，比如在貨幣寬鬆和財政刺激方面有一些“余量”會陸續釋放出來，另外也會有大量的現金從儲蓄以及債券市場流入到股票市場。

　　從對一些海外長線投資者的了解來看，他們都非常看好日本經濟復蘇的題材，他們認為日本股票在估值方面，很多股票都非常具有吸引力。

　　日央行或加碼寬鬆

　　中國證券報：你認為今年餘下的時間裏，日本央行還會不會進一步放寬貨幣政策？會對日本股市産生什麼影響？

　　明渡則和：我認為日本央行會在明年春季到夏季推行第二輪質化和量化貨幣寬鬆措施（quantitative and qualitative easing monetary policy 簡稱QQE)，而不會在今年就推行，這可能會導致日本股市大幅上揚。當然這也取決於QQE2具體的內容是什麼。就目前共識而言，日央行可能追加1萬億日元的ETF基金購買，現在是每年購買1萬億日元，這樣總共加起來是2萬億日元。但是如果實際數字不到2萬億日元，或是超過2萬億日元，可能會引起日本股市不同的反應。

　　中國證券報：今年美股市場掀起了“特斯拉”熱潮，部分日本車企也更加重視新能源車業務開展，你如何看待日股汽車板塊前景，在行業板塊方面有何推薦？

　　明渡則和：我們在做股票推薦時，在行業方面就有關於汽車行業的推薦，我們還從金融板塊轉向推薦不動産板塊，我們的策略其實就是高β值，能夠出現回報水準反轉的板塊。

　　舉例而言，在下一代的混合動力車技術方面，豐田就具有明顯的競爭優勢，包括其插電的動力車，以及用燃料的動力車等。豐田將於今年下半年開始在TNGA（TOYOTA New Global Architecture）新全球架構戰略下推出新車型，這個新的全球架構能幫助它進一步增加産品吸引力，並減少産品生産成本。所以我們認為豐田具有很高的吸引力，有強勁的實力能夠進一步擴大銷售額，同時能夠維持毛利率。

　　中國證券報：美聯儲或會在今年10月結束量化寬鬆措施（QE），有望從明年開始加息，你認為這對日本股市和日本其他金融市場的資金流有什麼影響？

　　明渡則和：美聯儲如果退出QE，並邁向加息對於全球市場來説肯定是會有影響的，但是我們現在還不是非常確切地知道什麼時候會發生，以及它的影響會有多大。我們看到最近很多新興市場的參與方都已經對美聯儲加息在做一些準備，但是如此大規模的流動性收緊，對於所有的市場參與方而言可能都是首次遇到。

　　另外，美聯儲考慮到全球經濟的健康，也會在QE退出方面非常謹慎，也會注意它的影響，所以希望這是一次有控制的退出。值得注意的是，美聯儲如果真正加息的話，也預示著美國經濟更強勁地復蘇，所以如果美聯儲能夠在貨幣政策和經濟影響方面做出很好的平衡，對市場也不會産生較大的負面衝擊。

　　對於日本而言，如果美聯儲加息，美國國債的收益率會更高，日本國債收益率又比較低，這兩者之間的差異會進一步擴大。另外，也會導致日元貶值，這對於一些出口型日本企業來説可能是好事。