□本報記者 官平

　　8月28日，大宗商品市場整體處於弱勢，多數品種下跌，僅秈稻、膠板、瀝青等少數品種上漲。值得注意的是，鐵礦石期貨主力合約1501重挫2.49%，並且盤中創下上市以來新低，近月1409合約更是跌停封盤。

　　業內人士表示，對於國內的鐵礦石市場來説，“高供應、高進口、低需求、低價格”的兩高兩低將成為礦石的“新常態”，價格下跌將會持續。

　　礦企仍在增産

　　作為最大的鐵礦石消費國，中國因經濟增速放緩而導致鋼材消費下降，從而使得鐵礦石價格受到抑制。然而，全球鐵礦石巨頭們仍在增産。

　　近日，必和必拓(BHP Billiton)首席執行官麥肯齊認為鐵礦石價格不太可能回升到每公噸100美元以上的價位，但該公司正準備在比預期更大規模的西澳礦場擴張中額外投入32.5億美元來提升鐵礦石産量。

　　“從客觀供應面來看，隨著從必和必拓到力拓等礦企提高産量，推動海運市場呈現供過於求的局面，鐵礦石價格在上半年已下跌33%。”生意社分析師何杭生説。

　　澳新銀行最新發佈的報告中表示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40-50美元，儘管鐵礦石價格已接近五年來最低水準，但他們仍在繼續增産。

　　數據顯示，7月礦石進口量為8252萬噸，創下歷史第三高水準。所以，未來礦石的供應只會只增不減，對於中國市場來説，大量的廉價礦石和海運供應將取代中國國內礦石和航運業的市場份額，從而推動價格走低。

　　何杭生表示，從宏觀需求面上看，一方面我國在近幾年的宏觀調控下，國內經濟結構和鋼企結構調整均取得明顯成效，使得當前穩增長經濟預期的品質和企業效益都有著顯著提升；但另一方面，當前微刺激政策下的經濟增長對國內鋼材的消費強度已經開始逐步下降，鋼材消量在下半年想要有顯著增長還是較為困難。

　　需求不濟跌勢難止

　　數據顯示，2014年上半年，全國粗鋼表觀消費量為3.76億噸，同比僅增長0.4%，即使考慮到社會庫存的持續下降，實際消費量增長也不高。鋼鐵行業的有效需求不足依然是當前鋼産銷走弱的最大原因。所以鋼市低迷，導致了礦石需求不旺，價格持續下滑。

　　鋼市最大的下游終端市場——房地産低迷，已然沉重打擊了市場信心。業內人士稱，8月份，匯豐製造業PMI初值降至50.3%，導致貿易商後市看空的悲觀心態趨強。為保證資金週轉和貨源充足，貿易商多數實施“低庫存的快進快出”策略，或“只出不進，廠家直提的一單一談”策略，所以市場成交陰跌不止。

　　對於傳統旺季“金九銀十”，多數接受中國證券報記者採訪的分析師認為，金九概率不大，銀十相對可期。以螺紋鋼為例，當前唐山低合金坯價格2680元/噸，創下新低；而日鋼螺紋鋼的現金成本在2720元/噸，除去三費成本，螺紋鋼的利潤大概在70-80元/噸。所以比之前近150-200的盈利來説，仍舊有著可觀的盈利水準，因此對於當前鋼價來説，仍舊有著較大下跌空間。

　　何杭生認為，當前鋼市弱勢難改，在鋼廠粗鋼産量、庫存數量、高爐開工率齊齊上升以及出廠價格下調的四大利空刺激下，9月鋼價將繼續以跌勢為主，中上旬無反彈可能。10月預期是建立在70-80元/噸的盈利空間基礎上，只要鋼價再跌至盈利空間在20-50元/噸左右，那麼多數中小型鋼廠的減産停産隨之而來，最後在當前社會庫存低位的行情下，價格只能反彈，進而拉動礦石需求和價格。

　　鐵礦石期貨走勢圖