作為在本輪經濟結構調整中受衝擊最大的行業，房地産一直是市場關注的焦點，目前，地産四大龍頭公司中報已全部亮相。從中報情況來看，全行業中報不容樂觀。而有券商分析師認為，下半年房地産板塊走勢主要看政策能不能進一步放鬆。

　　據WIND數據統計，截至昨日為止，135家房地産開發上市公司中有99家已披露半年報，合計實現利潤271.68億元，同比下降4.9%。合計實現營業收入2291.13億元，同比增長9.28%。

　　保利地産于25日晚間公佈半年報，是最後一家公佈中期業績的龍頭，其中報顯示，上半年實現歸屬於上市公司股東凈利潤38.22億元，同比增長12.19%。上半年實現營業收入339.99億，同比增長11.31%。與去年中期相比，保利地産業績增速明顯放慢，保利地産去年中期凈利潤同比增幅達35.7%。

　　然而，這個成績在地産四大龍頭中已經算是好看的。在傳統的四大龍頭之中，保利地産凈利潤同比增幅居首，萬科上半年中期凈利潤僅同比增長5.6%，毛利率更是創下2008年以來最低水準，相比之下，招商地産凈利潤同比下跌30%以及金地集團同比下跌近50%，顯得更加慘澹。實際上，從財務數據來看，金地集團已經掉出四大龍頭的行列，華僑城、華夏幸福、榮盛發展均已經跑在前頭。

　　回到全行業來看，在這波大調整中，全行業的集中度正在進一步提升，行業龍頭與平均水準之間的差距在進一步拉大。數據顯示，前10位龍頭半年實現凈利潤總和達191億元，已經佔到了99家已經公佈業績上市公司271億凈利潤的7成以上，卻有超過20家公司出現虧損。長城證券分析師黃飆認為，國內房地産行業歷經15年的繁榮期，高速增長時代正在黯然謝幕，中小房企的成長和生存空間將越來越有限，生存將取代發展成為關鍵詞。

　　值得注意的是，在各家房企的中報中，“加速去化庫存”的字眼多次被提及。業內人士分析，下半年一二線市場很可能會成為品牌房企降價的主戰場，隨著萬科、雅居樂等第一輪降價戰之後，目標完成率低、貨量充足的房企很可能也將加入跑量陣營。

　　目前，A股房地産板塊的走勢主要受到地方限購政策鬆綁的影響。相關數據顯示，截至目前，限購城市已經降為個位數，除北京、上海、廣州、深圳等少數幾個城市外，實施限購政策的46個城市中已經有37個出現直接或間接“鬆綁”。根據東方證券觀察，限購放鬆城市8月第二周整體成交量環比增加2%，之前一週則為下跌8%。

　　“如果房價反彈明顯，那麼政策進一步放鬆空間就很小，相反，如果銷量不提高，房價也不反彈，那麼政策仍有放寬的空間。”東興證券分析師張鵬認為，雖然大多數限購城市放鬆了政策，但目前來看對銷量效果並不明顯，他認為，這一博弈走勢很是微妙，後期需要關注政策放鬆的動向，如果限貸政策可以進一步放鬆，地産股仍有反彈的空間。

　　Wind數據統計，8月11日-22日期間，申萬房地産板塊中漲幅領先大盤的個股共有104隻，其中漲幅在10%以上的多達34隻。申萬房地産指數累計漲幅達3.96%，跑贏滬綜指同期的2.11%；與此同時，相比銀行和非銀金融板塊指數僅有-0.56%和1.45%的區間表現。