估值水準有望“跳漲”
- 發佈時間：2014-08-22 00:30:34 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
對於做市轉讓方式啟動以後相關公司估值水準的變化，有市場人士預期，與之前協議轉讓的價格相比，相關公司的股價可能出現“跳漲”，原因主要有兩個方面：一是市場初期熱情較高，二是券商本身需要有一個盈利空間，三是首批公司的質地很好。
“因為做市商實施的是雙邊報價，所以它最能體現企業的合理估值。我個人認為，隨著交易的活躍，公司股價會逐漸走向一個合理區間。”新三板掛牌公司聯飛翔有關負責人説。
“未來的估值預計會比現在要上升30%，這是我的一個大膽推測。這是一個新制度的開始，市場人氣很高，當然我們也在觀察未來可能出現的變化，並隨時調整我們的投資策略。”一位投資機構的負責人説。
業內人士稱，根據國外成熟市場經驗，做市商主要有如下功能：一是價值發現，做市商通過專業估值促使股票價格更趨近於其實際價值。二是增強流動性，做市商以自有資金與股票進行交易，為市場提供流動性。三是穩定市場，做市商通過股票雙向報價和交易平抑價格波動，增強市場穩定性。
根據新三板市場規則，對於擬通過做市轉讓方式進行交易的掛牌公司股票，持有一定數量的初始庫存股，是做市商從事做市業務的前提和必備條件。掛牌時採取做市轉讓方式的股票，初始做市商應當取得合計不低於掛牌公司總股本5%或100萬股（以孰低為準）、每家做市商不低於10萬股的做市庫存股票。其他情形下加入的做市商，在做市前應當取得不低於10萬股的做市庫存股票。
對於做市商獲取庫存股的成本相對較低，有掛牌企業人士稱，看起來這是企業和券商之間的矛盾，但其實這不是主要問題。“做市以後券商還要提供報價服務，因此不能單純地從投資者的角度來衡量庫存股的價格。從企業角度來看，做市有以下幾個好處：一個是活躍流動性，二是反映企業的合理估值，三是提高企業的知名度。”
申萬有關負責人則表示，做市對企業會起到一定的推動作用，做市方式預計會提升掛牌公司二級市場交易的活躍度，無論對老股東的良性退出還是對其他投資機構新鮮血液的進入，都是一個非常好的途徑與渠道。通過做市的方式還可以讓更多的金融機構在股轉系統裏面關注企業的發展，這對企業不論是實體經營還是品牌的推動，都是一個非常好的方式。
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