“混基一哥”張小仁：傳統投資領域仍值得期待
- 發佈時間：2014-08-19 00:56:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張昊
寶盈鴻利收益今年以來取得近25%的收益，在241隻混合基金中排名第1。寶盈鴻利收益的基金經理張小仁近日接受中國證券報記者專訪時表示，儘管未來藍籌股的走勢依然值得期待，但對於優質的真正成長股在任何時候都不會拋棄。
依然看好傳統投資領域
在今年以來的基金排名中，寶盈鴻利收益一直保持著明顯的優勢，張小仁表示今年的選股思路主要有兩條：一是受益於經濟調結構大背景的領域，關注點包括人口紅利週期、能源結構調整、網際網路革命等；二是優質藍籌股，這仍然是目前經濟的主要支撐，這些公司所在的行業長期看沒有太大的前途，但是內部的競爭結構趨於優化、大幅下跌後市場預期也足夠悲觀，更主要的是這些公司最受益於經濟政策的邊際改善。
張小仁認為，短期看，受益於中國經濟的邊際改善，有的行業還僅僅是政策面的放開，有的行業可能已經在銷量和價格上得到體現，尤其是相關的微刺激政策有望得到持續。中期看，這些行業的內部競爭結構都有顯著的改善，“四萬億”刺激後，大部分傳統投資品的産能都沒有擴張，前兩年的經濟低迷也導致部分産能自然出清，而需求卻有穩步的增長，供需剪刀差在擴大，有利於週期品的價格。長期看，中國在新興經濟體中，較早完成了大部分重工業化進程，但諸如印度等依然有巨大潛力的國家才剛剛開始，這些都可能成為中國傳統投資品産能出清的地方。
優質成長股不懼風格轉換
近期創業板經歷一輪調整，同時藍籌股迎來明顯反彈。張小仁對此表示，藍籌股的未來依然樂觀，而優質的真正成長股在任何時候都不會拋棄。
張小仁表示，他從5月份開始調整基金的持倉結構，增持部分看好領域的藍籌股。但進入7月份後，市場對相關主題的炒作趨於瘋狂，尤其是對小市值且有一定現金的公司，對潛在的外延式擴展給予了過高的預期；與此同時，國家推出一系列微刺激經濟政策，傳統的藍籌股處於邊際改善的過程。展望未來，張小仁對藍籌股的行情繼續保持樂觀，但對於優質的真正成長股在任何時候都不會拋棄，因為這些公司依然代表了中國未來的方向。
由於近期成長股迎來一輪調整，對於成長股的未來市場中出現一些分歧。張小仁對此表示，分清真偽成長是把握成長股機會的關鍵。“區分真成長和偽成長的關鍵是，業績能否跟上預期。對於偽成長，在市場情緒高漲的時候，可能有非常淩厲的上漲，但註定是無法站穩；對於真正的成長股，不用懼怕市場的風格轉換，因為這些公司將代表中國經濟的未來。”
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