政策寬鬆預期或強化
- 發佈時間：2014-08-18 00:30:30 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
對於未來定向寬鬆政策是否會發生改變，較多專家認為，短期內還不能輕言政策調整，還要看8月份的經濟數據乃至整個三季度的情況。如果定向調控的效果不佳，不能排除在10月之前降息的可能，財政政策發力也還有較大的空間。
分析人士認為，政策對降低社會融資成本的訴求強烈，下半年定向寬鬆的態勢可能還會持續，但可能難以看到融資成本顯著下行。一是緩解融資難、融資貴的舉措短期內很難觸及問題的根本癥結；二是央行對當前貨幣政策的兩難溢於言表，目前亦尚未找到有效降低融資成本的辦法。這意味著儘管還是強調定向寬鬆，但實質上全面寬鬆的政策仍可能會出臺。
李慧勇表示，下半年貨幣政策除了堅持定向調控之外，不排除會在10月之前降息的可能，而財政政策不排除調高全年財政赤字水準。維持下半年經濟保持平穩的判斷，3-4季度增速在7.4-7.5%左右，全年預計為7.4%左右。中金公司報告亦提出，7月貨幣融資數據的超預期下跌加大了未來政策放鬆的壓力，短期內降低貸款基準利率和存款準備金率的概率有所上升。中信證券報告預計，財政政策下半年依然會維持積極的態勢，實際財政赤字有望達到1.45萬億，比名義赤字超出1000億。
未來，加大基建投資和公共服務等政府支出力度仍將是穩增長的重點。汪濤稱，過去幾年間決策層已大量投資于基礎設施建設，部分領域基建投資進一步增長的空間已十分有限。不過，以下領域還存在較大的投資空間：鐵路、地鐵、城市公共交通、水利及廢物處理、城鎮地下管網、其他城鎮公用事業、電力傳輸、清潔能源及環保項目。這些領域的投資佔固定資産投資總額的比重達12%-15%。在開發內陸地區、推進城鎮化及改善公共服務等領域，政府也可以加大相關投資力度，其中可能會包括西部地區的重點開發及交通運輸項目、城鎮和農村公共設施及服務，以及棚戶區改造等。
此外，消費端的發力也值得期待。除了現有的地産政策進一步放鬆外，在服務消費、資訊文娛消費、節能環保消費方面，政策有望以財政補貼、放開準入、鼓勵民間投資增加供給等方式展開，預期下半年零售增速與上半年基本持平。
分析人士還指出，降準、降息預期增強的同時，促改革、調結構的力度也有望加大，後者才是降低融資成本的唯一齣路。管清友表示，必須通過供給端的“促改革、調結構”來從根本上解決融資難困境。促改革的核心是打破供給瓶頸，調結構的核心則是盤活存量資金。
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