■ 中證之聲

　　□本報記者 郭力方

　　截至8月14日，Wind數據統計的A股光伏板塊共有30家公司發佈2014年中報或業績預告，其中除7家公司預告或報告中期業績同比下滑外，多數公司上半年凈利潤同比實現不同程度的增長。23家中報預喜的公司中凈利潤同比增幅突破100%的公司達8家，其中愛康科技更是報告公司業績同比實現7倍高增長。

　　業內人士指出，今年上半年國內光伏産業扶持政策持續深入落地，加之眾多光伏企業均找到以電站開發帶動業績新增點的可靠模式，光伏板塊整體告別過去虧損狀態。展望下半年，由於實現全年光伏裝機目標仍有較大空間，預計政策支援力度還將進一步加大，光伏行業全年整體景氣度提升，相關公司業績高增長可期。

　　電站開發成業績支撐

　　上述30家已發佈2014年中期業績報告或預告的公司中，僅有*st超日、向日葵、銀星能源和天龍光電等4家公司仍處於虧損狀態，這意味著光伏行業全面回暖的步伐正在加快。

　　業績提升使行業整體財務狀況趨於健康，眾多光伏企業開始扎堆涌向下游從事電站開發及運營。當前整個光伏産業鏈中，電站開發環節10%的內部收益率水準相比于設備製造業高出不少，加之電站開發可拉動自身巨量的電池組件等産品庫存消化，兩種因素構成眾多企業對電站開發趨之若鶩的主要原因。

　　事實上，今年上半年光伏企業業績高增長的主因均在於從電站開發中嘗到了“甜頭”。以愛康科技為例，公司上半年實現電力（以光伏發電為主）銷售收入1.05億元，較去年同期增長416.72%，該項業務的毛利率更是高達65.31%，同比提升近16個百分點。不僅如此，公司傳統的太陽能配件業務的毛利率也同比提升近5個百分點，達到16.57%，這一數字與去年全行業不足10%的水準相比可謂大為改觀。

　　除愛康科技外，A股光伏發電板塊還聚集著大批已涌進光伏發電開發運營第一梯隊的公司，如航太機電、中利科技、海潤光伏等，各公司在手的光伏電站開發訂單均在數百兆瓦，隨著後期訂單兌現並建成電站，或轉手出售，或轉入運營，均可為上市公司持續帶來業績貢獻。

　　分佈式光伏或現裝機潮

　　今年以來，光伏行業的一個最大變化是，無論政策面還是企業面對分佈式光伏發電都寄予厚望。關鍵是面對資本對於投資分佈式光伏受益預期的不確定性，國家能源局正醞釀在去年制定的電價補貼政策基礎上，進一步調整補貼方式，同時適度提高分佈式光伏發電項目補貼額度。業內對此形成的普遍共識是，政策部門強力推進分佈式光伏發電決心很大，從今年下半年開始，整個光伏行業的市場看點無疑將集中于該領域。

　　今年上半年全國累計光伏發電裝機量只有3GW左右，其中分佈式光伏裝機約0.5GW，距離全年14GW的目標相距甚遠。在中央“能源革命”的呼聲下，政策執行層面力推今年順利實現光伏發電全年目標或將成為硬任務。因此，産業界有理由期待到今年年底前，國內光伏發電行業將迎來一次大規模的裝機高峰，而其中分佈式光伏發電項目將成為其中主力。

　　分佈式光伏電站相較于大型地面電站在並網便利性以及潛在市場規模的突出優勢，早已為業內所共識，但市場遲遲未見規模化啟動的主要成因在於電價補貼機制的不清晰。業內人士指出，隨著三季度補貼政策的調整出臺，將為相關企業業績高增長提供長遠支撐。

　　事實上，已有不少企業開始提早佈局分佈式光伏電站開發，意圖成為這一市場“春江水暖”的“先知”。愛康科技就在其中報裏披露，公司目前控制的分佈式光伏電站達11.33兆瓦，公司2013年非公開發行股票募集的9.7億元資金，主要用於投建無錫、蘇州、贛州合計80MW分佈式光伏發電項目。此外，近期備受資本市場關注的林洋電子，憑藉自身雄厚的資金實力，以及新商業模式在各地推進分佈式光伏電站建設。

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