四季度行情將明朗
- 發佈時間：2014-08-15 01:22:26 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
國金通用鑫安保本混合型基金擬任基金經理宮雪認為，宏觀經濟基本面尚未完全企穩，股票投資仍存不確定風險；信託類産品打破剛性兌付承諾，而債券投資週期過長，投資者對規避風險的心理需求增強，主動投資型保本基金彰顯出良好的市場投資價值。
宮雪認為，近幾個月PMI數據較為樂觀並連續向上，但還是低於市場預期，整體依然沒有達到基本面良好的程度。目前整體的資金面已趨於寬鬆，並驅動市場逐漸好轉。但這也只是宏觀經濟階段性反彈，而並不是整體趨勢性的好轉。此輪A股上漲多是市場資金充裕，資金推動的股指上行。雖然目前股市大幅震蕩，但預計由資金推動行情仍然可以期待，預計在四季度行情將會比較明朗。
不過，從市場反應可以看出，近期市場大幅波動也説明投資者對市場長期牛市的不確定性，也包括市場長期熊市後，投資者對風險的過度認知，基於此，保本型基金更受到投資者的追捧。
“基於市場對風險認知的現狀，國金通用鑫安保本混基設計的初衷在於保本的同時抓住股票市場回升機會，並用股指期貨方式對衝股票波動風險，達到最安全的投資保障。”宮雪稱，國金通用鑫安保本在産品設計上做出了不少創新調整，包括在保本産品中引入指數産品、調整風險及固定投資比例以及縮短保本週期等，其宗旨就是在保本的同時實現最大的超額收益。
同時為對衝股票波動的風險，國金通用鑫安保本還引入滬深300股指期貨，鎖定下行風險，獲取中證騰安價值指數相對滬深300的超額收益。其採用指數對衝的方法運作風險資産，相比傳統的方法波動更小，增值的潛力更大。
另外，國金通用鑫安保本混基在風險和固定資産投資比例方面，做出了大膽的調整。“股票、股指期貨等風險資産佔基金資産凈值的比例不高於60%；現金、銀行存款、債券等安全資産佔基金資産凈值的比例不低於40%，顛覆多年來高低風險資産的配置比例4：6的慣例。”宮雪表示。
不同於目前大多數保本型基金3年的保本週期，國金通用鑫安保本將回避債券投資，保本週期縮短為一年，為市場同類産品最短，大大提升了基金的流動性。（張潔）
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