資金面無虞 債基經理看好三季度債市
- 發佈時間：2014-08-14 00:30:56 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 常仙鶴
今年以來，債市持續走牛推動債券基金收益一路上行。截至8月12日，最牛債基年內累積漲幅已達15.63%，而近期藍籌股行情推動可轉債走牛，相關基金短期凈值反彈明顯。對於三季度的債市，基金經理認為，相對寬鬆的資金面使得上半年的債券慢牛行情有望持續，其中相對確定性的機會仍存在於信用債領域，尤其是中短期信用債。
債基業績靚麗
銀河證券數據統計顯示，債券基金借助1月下旬至2月底的觸底反彈和4、5、6月持續的上漲，凈值增長率平均漲幅為5.33%，其中，純債基金、激進債券型、普通債券型基金的平均凈值增長率分別為5.75%、5.61%和5.12%。7月份以來，藍籌股行情推動轉債市場反彈，再次成為債基凈值上漲的助推器。華安可轉債A類和B類近一月漲幅分別達9.15%和9.03%，建信轉債增強A/B近一月漲幅也分別達7.24%和7.21%，業績相對領先。
對於近期的轉債行情，交銀施羅德固定收益部基金經理助理呂一楠認為，從目前的經濟數據來看本輪經濟反彈更多還是由投資驅動，經濟的內生動力需要進一步確認，還不足以判斷未來權益類市場會出現趨勢性行情，因此對於可轉債的投資更要注重對轉債正股的深入分析，堅持波段操作。
債市慢牛有望持續
對於三季度的債券市場，多位基金經理表示持謹慎樂觀的態度。一方面上半年債市累積不少漲幅，調整壓力較大；另一方面資金面相對寬鬆的狀態有望持續，對債券基金運作仍然有利。
易方達增強回報基金經理王曉晨表示，在經濟基本面未出現大幅反彈的情況下，資金面大概率仍將維持寬鬆的狀態，這樣信用債套息的空間仍在，尤其是信用風險較小的城投債和交易所中高資質公司債，信用利差仍有望得益於資金面的寬鬆而繼續收窄。
金鷹基金固定收益部總監邱新紅表示，影響三季度債券市場走勢的主要因素為流動性以及宏觀經濟狀況。持續相對寬鬆的資金面將使上半年的債券牛市得以持續。值得注意的是，交易所和中證登今年以來頻繁發佈的降低和取消低評級債券質押比率的規定，進一步限制了此類債券的流動性，逐步建立的“買者風險自擔”的債券市場將增加低評級債券信用風險暴露的可能。
銀河證券基金研究團隊分析認為，近年來債券基金呈現出豐收和歉收年交替出現的現象，2010年和2012年的債券基金整體業績均超過7%，而2011年和2013年分別下跌3.06%和微漲0.57%。債券基金在2013年黯然失色之後，2014年上半年迎來爆發，可以預見2014年將是債券基金的豐收年。
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