原標題：央行公開市場回籠力道溫和 資金面或延續均衡態勢

　　□本報記者 張勤峰 王輝

　　週二，央行200億元14天正回購操作，恰好將當日到期資金全額回收。儘管回籠節奏無明顯變化，但在到期資金量增多的情況下，本週有可能再現小幅資金凈投放，對於緩和周內新股發行與補交存準金的影響有一定助益。市場人士表示，只要公開市場操作力度溫和，近期資金面整體仍有望保持均衡，但對於月末資金面出現短期波動的風險也需保持警惕。

　　正回購量價持穩

　　公告顯示，央行週二上午在公開市場繼續開展正回購操作，期限14天，交易量為200億元，中標利率持穩于3.7%。當天有200億元前期正回購到期，因此央行公開市場恰好實現中性對衝。

　　據Wind資訊數據顯示，本週(8月9日至15日)公開市場共將有640億元正回購到期，無央票和逆回購到期，其中週二、週四分別有200億元、440億元到期資金量。

　　交易員表示，週二正回購交易量與上週四相同，表明央行公開操作節奏並無明顯變化，但由於本週到期資金量增多，在回籠節奏無顯著變化的情況下，或將帶來小幅資金凈投放，有助於緩和周內新股發行與銀行例行補交存準金對市場資金面的影響。

　　本週三、週四，作為第二批新股壓軸的長白山和會稽山將先後啟動IPO申購。有市場人士表示，此次發行只數少，預計將受到資金的追捧，兩隻新股中簽率或落于0.6%至0.8%之間，凍結資金量在1500億元至2000億元之間。此外，本週五適逢例行存準金清算，存款機構或面臨一定量的存準不交，與新股申購兩相疊加，不排除會對短期資金面運作造成一定的干擾。

　　資金面延續短期均衡

　　從資金市場盤面來看，儘管新股發行在即，且央行公開市場全額沖銷到期資金，但市場資金面仍延續供需均衡的特徵。

　　以銀行間質押式回購市場為例，主流的交易品種隔夜與七天回購的加權平均利率保持下行姿態。其中指標品種，7天回購利率加權值跌4基點至3.39%，創下6月20日以來的階段低位。據交易員反映，週二資金面總體均衡，早盤時隔夜資金供給稍顯匱乏，但在大行逐漸融出後基本恢復了均衡，7天以上的資金則供給相對充足。交易員表示，早盤隔夜資金供給稍緊，或是受到新股申購的影響，也可能與近期大行更願意融出中長期限資金有關，但從全天情況看，新股發行的影響有限。

　　市場人士指出，政府和相關部門降低企業融資成本的意圖明顯，保持貨幣市場基本穩定、資金成本在相對低位則是降低成本一項必要條件。與此同時，人民幣近階段走勢強勁，市場凈結匯特徵比較明顯，外匯佔款預期有所改善，只要公開市場操作力度溫和，資金面整體仍有望保持平穩。

　　需要注意的是，近期市場資金面並不十分寬裕，資金市場盤面往往呈現出先緊後松的特徵，這種供需大致均衡的狀況易受到外部因素衝擊，對於未來一段時間資金面出現短期波動的風險也需保持警惕。近期就有市場傳言稱，8月末可能將迎來新一批A股集中申購，屆時適逢月末，因此制約市場對資金面的樂觀情緒。