地産股回調壓力增大
- 發佈時間：2014-08-11 00:56:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□銀河證券策略研究團隊
關於地産板塊，筆者認為各個地方政府層面的限購鬆綁，三季度可能出現博弈性行情。在這波政策引領下，房地産板塊自5月起走出了一波幅度超過20%的反彈。不過在目前位置上，地産本輪大幅上漲後，回調的壓力開始逐漸增大，這主要考慮三個方面：
首先，政策面，短期內很難出現超預期的政策。三季度放鬆限購的高潮出現在7、8月份，7月份已經有超過一半的城市放鬆，8月份再有一部分城市加入放鬆行列，限購放鬆牌就基本上打完了。而類似首套房首付比例下調，首套房利率下浮等政策，預計較難在短期出現。類似政策可能會在真正見到房地産市場量價齊跌，尤其是一線城市房價鬆動之後才可能出來。這不是近期一兩個月能夠看到的情況。可能會是下一輪地産波段反彈的催化劑，但不是本輪。
其次，本輪地産行情過半，後續風險收益比不匹配。隨著地方限購政策放鬆的預期以及步步推進，房地産指數在5、6月份企穩，7月份爆發，反彈幅度達到20%。這就需要觀察前期放鬆限購城市的地産銷量變化，若只是短期衝高回落，政策的有效性值得懷疑。短期再繼續配置的風險收益比不匹配。
最後，中國的建築業建築量水準已至巔峰，進入中長期下降通道不可避免，這是未來長期橫亙在房地産指數頭頂的達摩克利斯之劍。指數反彈一定幅度這個顧慮就會出現。2013年，建築業住宅竣工達到25.9億平米，所有房屋竣工為38.9億平米，施工面積達到113億平米，每人平均分別達到1.91、2.86、8.31平米，嚴重超越了建築業泡沫警戒線。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
