□中原期貨農産品團隊

　　我們選取安陽滑縣、新鄉延津、商丘永城、駐馬店西北區域、漯河、南陽各地進行走訪調研，了解玉米生長情況，總結發現，天旱不等於農旱。

　　首先，以新鄉、安陽、鶴壁為代表的豫北地區截至目前秋糧作物生長狀況良好，對玉米而言，生長前期不需要過多的水分，適當的乾旱不會影響其優良率，7月30日出現了50-100ml的降水，一定程度緩解了7月的旱情。而豫北地區農田灌溉設施普遍較為良好，能夠保證農作物適時灌溉需求，目前農戶普遍反映澆水次數為兩水，與常年同期持平。此時豫北玉米多處於抽雄至揚花期，立秋前後河南地區有望迎來連續降水，利好後期玉米灌漿。2013年玉米遭受7月持續20天高溫天氣，且連續90天無降水，出現玉米籽粒較小，後期黃麴霉素超標等現象，而2014年高溫天氣持續時間短，澆灌及時消除乾旱負面效應，就目前情況推測，豫北玉米有望在産量和品質上高於去年。

　　河南另一片具有代表性的玉米種植區分佈在以駐馬店、漯河、南陽為代表的豫南，也是此次旱情較為嚴重的地區。豫南農作物種植的特點相比豫北較為粗放，農田灌溉設施差于豫北，大面積玉米種植區域在遭受乾旱的情況下無法引渠灌溉，出現了大面積玉米枯死現象，臨近河流或水庫等有灌溉設施的地塊情況較好，但根部也出現了4-5片黃葉，預計産量將嚴重受損，保守估計將下降5成。臨近駐馬店的漯河地區情況相似，有灌溉條件的種植區域約佔50%，截止到8月初本輪降水前已經完成最少4次澆灌，以保證略等同於正常年份的長勢。

　　以開封、商丘為主的豫東約佔河南玉米種植面積的1-2成，情況與豫北較為近似，地區乾旱情況嚴重於正常年份，但水利灌溉條件較好，在管理精細的情況下，該地區玉米産量可持平于正常年份的均值。

　　據了解，同屬華北産區的山東、河北兩省情況類似于豫北地區，其中山東旱情較輕，部分地區甚至不需要人工灌溉即可維持正常生長，冀魯區域種植時間略晚于河南，目前處於抽雄、吐絲期，即便天氣略微乾旱也不會過多影響玉米的生長。

　　華北地區玉米以淮河為界，呈現北強南弱態勢。據河南省農業部門統計數據分析，全省玉米種植面積約為4600萬畝，與去年持平，以駐馬店、漯河地區為代表的豫南種植面積約佔全省玉米的3-4成，根據2013年全國玉米産量數據統計，河南省産量佔全國産量的9%，以此推算豫南玉米産量佔全國産量的3%，若以豫南全面減産50%，對全國而言産量會下降1.5%，約合300萬噸，若豫北及東北産區略有增産，則基本可彌補豫南乾旱而造成的減産影響。從天氣形勢看，8月8-10日，有一次小到中雨天氣過程，局部大雨或暴雨，隨之大部分地區旱情將得到緩和或緩解。

　　總體而言，乾旱炒作逐漸消退，新作玉米減産整體影響有限，舊作玉米短期供應偏大，國家順價拋儲支撐下的現貨維持高位震蕩，但下游成本壓力限制消費，難以支撐價格大幅上漲，期貨玉米短期繼續維持近強遠弱態勢，價格高位適逢國內外玉米繼續增産的大背景下，存在較大風險。期貨盤面看，新季玉米壓力將體現在C1501合約上，以2013年臨儲收購最高限1.13元/斤計算，合2260元/噸，加上倉單註冊成本、倉儲費用等約合50元/噸，後期C1501合約有望向2300元/噸靠近，乾旱前期炒作帶來的升水並不能長久維繫。