下半年貨幣不會更寬鬆
- 發佈時間：2014-08-11 00:56:18 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 任曉
日前人民銀行對部分分支行增加再貼現額度120億元，要求全部用於支援金融機構擴大“三農”、小微企業信貸投放，同時採取有效措施，進一步完善再貼現管理，引導金融機構擴大對“三農”、小微企業信貸投放，促進降低社會融資成本，顯示央行運用定向工具逐漸走向常態化。下半年，流動性仍將維持較寬鬆態勢，央行也將繼續維穩，但下半年貨幣政策寬鬆力度或不會強于上半年。
從資本流入來看，下半年外部資金流入情況或好于上半年。一方面，目前外部貨幣流動性仍維持寬鬆環境，前期主要經濟體紛紛推行量化寬鬆政策投放的資金仍在市場上氾濫，美國經濟和就業穩步復蘇，通脹或穩步回升，這也將美聯儲推向了加息邊緣。不過，市場人士預測，美聯儲可能最早于明年中啟動加息，這意味著至少在明年年中之前，外部資金面不會劇烈收緊。
另一方面，中國經濟出現企穩勢頭，在前期各項微刺激政策和改革政策陸續出臺後，短期內經濟出現急跌風險的可能性小。海外投行紛紛上調對中國經濟增速的預期，改革紅利的釋放也吸引海外資金加速涌入國內。7月中旬以來，資金流入離岸市場和國內態勢較為明顯。
從央行貨幣政策需要考慮的主要變數來看，降低企業融資成本和防範金融系統性風險是目前央行政策的兩個主要目標，在二季度貨幣政策報告中也多有提及。（下轉A02版）
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