鋼鐵 行業中短期拐點顯現

　　數據顯示，自7月份以來至今，共有6隻鋼鐵股現身大宗交易平臺，累計成交數量104402.96萬股，佔行業總流通股股本的比例為1.03%。這6隻個股分別為：*ST南鋼、包鋼股份、寶鋼股份、久立特材、酒鋼宏興、物産中拓。

　　值得注意的是，酒鋼宏興在大宗交易平臺上累計成交95003.81萬股。該股最新收盤價為2.74元，從基本面看，公司目前已形成本部、翼城、榆中三大鋼鐵生産基地，是我國西北地區最大的鋼鐵生産企業之一，具有年産800萬噸生鐵、900萬噸鋼、800萬噸材的綜合産能；擁有鏡鐵山礦、鏡鐵山礦黑溝礦區、石灰石礦及白雲岩礦等四座礦山，鐵礦資源儲量42210.83萬噸，石灰石資源儲量20455.59萬噸，白雲岩資源儲量5876.93萬噸。

　　此外，公司預計2014年1月份至6月份凈利潤虧損32000萬元，同比由盈轉虧(去年同期凈利潤23992.82萬元元，每股收益0.0407元)。

　　包鋼股份在大宗交易平臺上累計成交5872.25萬股，該股最新收盤價為4.88元，從基本面看，公司擁有具備國際國內先進水準的冷軋和熱軋薄板及寬厚板、無縫鋼管、重軌及大型材、線棒材生産線，是我國主要鋼軌生産基地之一、品種規格較為齊全的無縫鋼管生産基地之一、西北地區最大的板材生産基地。公司擁有完整的鋼鐵生産流程及相關配套措施，能夠生産48大類鋼材品種12182個規格的鋼材産品，部分産品品質達到國際先進水準。公司主要産品為冷軋薄板、熱軋板、中厚板、大型材、線材、無縫管和冷軋硅鋼等。

　　從行業基本面看，據中鋼協最新統計數據顯示，7月下旬重點統計鋼鐵企業鋼材銷售結算量1977.82萬噸，日均銷售179.80萬噸，比上一旬日均增加20.49%；7月下旬粗鋼銷售結算量71.35萬噸，日均銷售6.49萬噸，比上一旬日均增加17.18%；7月下旬生鐵銷售結算量7.71噸，日均銷售0.70萬噸，比上一旬日均增加54.32%；7月下旬焦炭銷售結算量4.45萬噸，日均銷售0.40萬噸，比上一旬日均增加59.01%。

　　7月下旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1408.37萬噸，比上一旬減少72.47萬噸，降幅4.89%；粗鋼庫存量268.88萬噸，比上一旬減少26.42萬噸，降幅8.95%；生鐵庫存量48.37 萬噸，比上一旬減少0.34萬噸，降幅0.69%；焦炭庫存量13.00萬噸，比上一旬增加1.00萬噸，增幅8.30%。

　　7月下旬重點統計鋼鐵企業出廠結算平均價格為鋼材3729元/噸，比上一旬增加30元/噸；粗鋼3387元/噸，比上一旬減少397元/噸；生鐵2522元/噸，比上一旬減少143元/噸；焦炭1224元/噸，比上一旬增加262元/噸。

　　對此，有分析人士表示，政府出臺微刺激政策的同時，央行實施相對寬鬆的貨幣政策，短期經濟企穩有利於鋼鐵行業基本面改善。目前鋼價處於底部，低庫存、礦價反彈力度弱均利於鋼價反彈，去産能有序推進，下游需求量仍有增長，鋼廠盈利狀況持續向好，基本面改善，行業中短期拐點顯現。

　　在個股配置方面，長江證券表示，在需求樂觀預期被扭轉前，建議已經買入鋼鐵股的投資者繼續持有。因為對總需求的後續判斷相對謹慎以及行業比較層面不具備優勢，所以不建議投資者在此刻再加大配置。推薦：絕對估值較低的寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、河北鋼鐵。

　　休閒服務 處於基本面修復期

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，7月份以來截至昨日，共有3隻休閒服務股現身大宗交易平臺，累計成交量為8460萬股，累計成交額51041萬元。

　　西安飲食7月份以來大宗交易成交量最多，期間累計成交量為4160萬股，累計成交額為18590萬元。該股最新收盤價為4.60元。公司為西北地區最大的餐飲業企業，公司共計有包括西安飯莊、老孫家飯莊、西安烤鴨店、五一飯店等在內的14家分公司、10家控股子公司，國內外開設聯營企業18家，市內營業網點近40個，其地理位置均處西安市黃金繁華地段，且多為百年曆史的老店、大店、名店、特色店和“中華老字號”，已形成了“以餐飲服務、酒店賓館、食品加工、休閒娛樂四大産業為支柱，種植養殖、技能培訓、醫療衛生、建築裝潢、地産開發為輔助”的特色的産業群體，成為古都西安最具代表性的對外接待“窗口”。公司一季報披露，預計公司2014年中期凈利潤為70萬元至280萬元，上年同期凈利潤為835.89萬元，同比下降66.5%至91.63%。公司業績下降原因係預計上半年營業收入較上年同期相比下降所致。

　　與此同時，湘鄂情7月份以來大宗交易成交額最高，期間累計成交量為4000萬股，累計成交額為22320萬元。該股最新收盤價為9.10元。公司為提供複合菜係特色餐飲的連鎖企業，形成了以粵菜、湘菜、鄂菜三大菜係為主，以淮揚菜、魯菜為輔的複合菜係。“湘鄂情”品牌是全國僅有的幾個中餐類“中國馳名商標”之一。公司預計2014年1月份至6月份凈利潤同比扭虧為盈，盈利區間為800萬元至1800萬元(上年同期凈利潤為-22032.53萬元)。銀河證券表示，湘鄂情的餐飲項目大眾化轉型進程仍面臨諸多挑戰，且環保項目盈利確認仍然存在著較大的不確定性，但考慮到2014年有可能體現的房地産一次性出售收益及控股子公司環保項目的發展，2014年有可能實現凈利潤扭虧為贏，而餐飲主業大眾化逐漸轉型有望在2015年體現減虧，因此給予“謹慎推薦”評級。

　　對於板塊的投資機會，分析人士表示，今年行業整體處於基本面修復期，上半年受到短期因素影響，修復速度有所減緩，但旅遊産業仍具有較強的長期穩步增長動力，以及滬港通的推進，都將是板塊行情的重要推動力，繼續維持對行業的“增持”評級。近期推薦的投資標的排序為中國國旅、黃山旅遊、峨眉山A、中青旅、宋城演藝、張家界、麗江旅遊、錦江股份。

　　鋼 鐵

　　休閒服務

　　輕工製造

　　機械設備

　　輕工製造 四類股具備投資價值

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，7月份以來輕工製造行業累計大宗交易成交量為18729.04萬股，佔行業內流通股股本總數的比例為0.53%。具體來看，7月份以來共有10隻個股登上大宗交易平臺，按大宗交易成交量排序，這10隻個股分別為浙江永強(5907.36萬股)、德力股份(3095.00萬股)、浙江眾成(2088.88萬股)、美盈森(1931.00萬股)、中順潔柔(1336.80萬股)、明牌珠寶(1200.00萬股)、海鷗衛浴(1000.00萬股)、群興玩具(900.00萬股)、威華股份(720.00萬股)、東風股份(550.00萬股)。

　　從市場表現來看，上述個股中，浙江眾成(22.56%)、美盈森(18.03%)、浙江永強(11.71%)、海鷗衛浴(11.35%)、威華股份(7.17%)、中順潔柔(5.47%)等個股7月份以來實現上漲。

　　業績方面，上述10家上市公司中有2家已披露中報，其中明牌珠寶中期歸屬母公司凈利潤大幅增長380.46%，名牌珠寶是國內珠寶行業領導者，公司擁有黃金飾品、鉑金飾品與鑲嵌飾品三大産品生産線和集研發、設計、生産、銷售于一體的完整産業鏈。公司整體市場份額位於珠寶首飾行業前列。其中，公司在境內鉑金飾品領域佔有領導地位。據中報披露，公司上半年實現歸屬母公司凈利潤14963.57萬元，扣除非經常性損益後實現13635.98萬元，同比增長492.51%。業績增長原因係公司積極拓展市場，加大新品推廣，努力降低因市場因素帶來的不利影響，同時受益於公司的套期保值業務及存貨成本的走低，公司經營毛利快速回升。

　　此外，有7家公司已披露中報業績預告，其中美盈森(60.00%)、威華股份(40.00%)等公司預計中期凈利潤有望實現同比增長。

　　投資策略方面，對於輕工製造板塊的投資機會，申銀萬國認為可關注四類個股，第一，家居板塊在業績增長和估值修復驅動下值得看好。家居行業龍頭公司依靠品牌和渠道優勢在行業逆境中仍能提高市場份額，通過草根調研顯示索菲亞、美克股份、宜華木業等內銷均保持較高增長，中報亮麗業績將在一定程度上改變市場悲觀預期。第二，中報披露期推薦業績穩定增長的包裝類公司，如依託下游客戶實現穩定增長的奧瑞金，和處於分散子行業、有外延擴張預期的合興包裝。第三，傳統煙包裝紙公司在大幅下跌後安全邊際已現，預計三季度隨著國外電子煙需求旺季到來以及與國內中煙公司的合作落實，板塊有望重拾升勢，建議關注勁嘉股份、上海綠新、東風股份。第四，關注轉型及拐點型公司，如試水文化創意及幼教産業的高樂股份及借智慧鋼琴探索O2O藝術教育模式的珠江鋼琴。此外，申銀萬國還表示，隨著近期週期股普漲，市場對於造紙板塊關注度明顯提升，但板塊完全走出“供需雙困”的局面仍有待時日，紙價短期仍承壓，盈利也難有明顯提升，投資者仍需保持謹慎。

　　機械設備 三主線佈局相關個股

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示，7月份以來機械設備行業累計大宗交易成交量為36003.89萬股，佔行業總流通股股本的比為0.32%。具體來看，7月份以來共有30隻個股登上大宗交易平臺，其中瀋陽機床(7172萬股)、陜鼓動力(4916.31萬股)、巨力索具(4790萬股)、徐工機械(3300萬股)、雙良節能(2720萬股)、康力電梯(1513萬股)、天奇股份(1500萬股)、天廣消防(1400萬股)、江蘇神通(1000萬股)等個股期間累計大宗交易成交量超過或達到1000萬股。

　　從市場表現來看，上述個股中7月份以來有27隻實現上漲，其中北玻股份(37.01%)、奧普光電(32.33%)、天奇股份(30.90%)、晉西車軸(25.35%)、江南紅箭(22.72%)、北方創業(20.88%)等個股期間累計漲幅超過20%。資金流向上，中國南車(83761.96萬元)、瀋陽機床(48649.02萬元)、江南嘉捷(17105.67萬元)、徐工機械(13810.91萬元)、天奇股份(6084.65萬元)、天廣消防(6023.39萬元)等個股期間累計大單資金凈流入金額超過5000萬元。

　　業績方面，上述30家上市公司中有5家已披露中報，其中新研股份(15.23%)、天奇股份(8.60%)兩家公司中期歸屬母公司凈利潤實現同比增長。此外，還有12家公司已披露中報業績預告，其中，新大新材(95.00%)、天汽模(80.00%)、江南紅箭(63.00%)、天廣消防(55.00%)等公司預計中期業績同比增長超50%。

　　值得一提的是金通靈，該公司預計今年中期業績將實現扭虧。公司主營流體機械産品，向客戶提供風系統需求分析、風系統研發設計、離心風機産品製造、風系統節能改造等端到端完整的全生命週期風系統解決方案，最終以風機産品為載體實現銷售和盈利，是目前國內規模最大的離心風機産品製造商。據公司7月14日公告顯示，公司預計2014年上半年凈利潤盈利500萬元至1000萬元(上年同期虧損1577.94萬元)，同比扭虧為盈。業績變動原因為報告期內公司鞏固原有風機産品市場，逐步提高市場佔有率，壓縮機類産品在電站脫硫氧化、污水處理曝氣鼓風、MVR蒸汽壓縮、工業壓縮氣站等領域的銷量增加，推動了收入的增長，提高了産品平均毛利率。預計本報告期非經常性損益對凈利潤的影響金額約為78萬元。

　　投資策略上，中銀國際建議佈局三大主線，首先是景氣度底部回升的油田服務行業，重點推薦傑瑞股份、惠博普、東方電熱、海默科技；第二，7月31日國務院召開振興東北老工業基地工作會議，預計在高鐵、核電、智慧裝備等領域的東北裝備企業將會受益。建議關注智慧裝備行業龍頭機器人、博實股份，核島核心設備供應商中國一重；具有國企改革預期的瀋陽機床、大橡塑。第三，煤炭機械行業持續低迷，煤機企業加速轉型，關注林州重機。