□頂金貴金屬 夏宇飛

　　金融市場在面臨重磅消息前，市場情緒是主導資金流向的關鍵性因素，而資金流動的方向將主宰貴金屬價格的運作區間，價格則是市場消息最直觀的表現形式。本週毫無疑問是金融市場的超級周，不但聚集了美國的GDP數據、美聯儲的貨幣政策會議，還有備受市場關注的美國七月非農就業數據。雖然前兩大消息公佈後，金銀價格波動不大，但非農數據作為重中之重的數據消息，屆時將會有效打破當前的僵局，為未來一段時間的金銀價格走勢指明方向。

　　美聯儲的貨幣政策並無新意，繼續保持在利率水準不變，購債規模再度縮減100億美元降至250億美元，如果按照此步伐推進，那麼本輪的量化寬鬆政策將會在10月份如期結束。同時，美聯儲還對美國經濟和就業市場表現出了樂觀情緒，並對未來的通脹水準可能走低進行了預期，可以説美聯儲的這種言論代表了對美國經濟復蘇的肯定，但在此壓力下金銀價格卻不為所動，表現了極好的抗跌性。

　　美聯儲此次會議發表的言論可以説是鴿派與鷹派並存，這可能是接下來要公佈非農數據的原因。關於美聯儲對通脹數據的表述來看，似乎在從側面表達現有的貨幣寬鬆政策在美聯儲的可控範圍內。而且QE的實施也為美國經濟起到了很好的服務作用，因此也給市場留下了後期還會繼續推出新一輪量化寬鬆的伏筆。

　　美國GDP數據表現優異，進一步説明瞭美國經濟已經擺脫了惡劣天氣因素的影響，經濟復蘇正在步入正軌，而且對下半年的經濟走勢有了較好的預期作用。在美國經濟整體走好的背景下，市場資金將會更多的選擇美元資産，進而推高美元指數走勢，可想在強勢美元走高的前提下，未來黃金白銀價格將可能承受新一輪的下行壓力，因此投資者在後市的金融環境下，不要過多的看高黃金漲勢。

　　儘管美國GDP數據表現好于市場預期，但是ADP數據的表現給市場又增加了許多的不確定性，而作為非農數據的先行者，這似乎讓投資者對七月非農數據的預期有了些質疑。無論是美元指數還是黃金白銀的價格走勢在此因素的影響下都沒有形成較大波動，這也極大反映出市場情緒的謹慎狀態。

　　美國非農數據已經連續五個月取得超過20萬的就業人數，此次是否能夠取得六連冠將是市場較為關注的焦點。儘管ADP數據表現略遜於市場預期，但是近期美國經濟復蘇表現強勁，市場消費者信心走高，進一步推動實體經濟走好，那麼就業單位將會提供更多的崗位給市場，在整體因素的考量下，筆者認為，本次的非農數據應該還會繼續走好，這對於貴金屬而言，短期內黃金白銀將面臨再度下行的壓力。

　　技術方面來看，國際黃金價格跌破1300美元/盎司一線，而且短期走勢開始轉空，如果美國非農數據表現再度走好，那麼金價將會進一步下行，下方目標為1260美元/盎司一線。白銀價格同樣保持在低位盤整，布林帶已經收窄，等待非農數據的指引，當前來看，銀價後市面臨下行的風險，下方目標指向20.00美元/盎司一線。（作者係該公司董事長兼總裁）