五一假期過後，經歷了連續兩個月瘋狂上漲的A股市場將何去何從，是投資者著重關心的問題。而海外市場存在一定的“五月賣，跑得快”(SellinMayandwalkaway)現象，這將對投資者操作産生什麼樣的影響？

　　分析人士認為，經歷了連續兩個月大幅上漲後，市場在第二季度出現調整的概率不低，一旦市場繼續瘋狂上漲，很可能引發監管政策打壓，導致市場出現大調整；不過長遠來看，依然看好牛市行情。

　　華泰證券策略分析師姚衛巍稱，美股市場存在顯著的“SellinMay”現象，A股市場也存在類似的季節性規律，每年5~9月份市場下跌的概率高達67%，而10月至次年4月的下跌概率僅為33%。結合當前宏觀實體與金融“冰與火”的反差以及微觀資金面的下降趨勢，市場將逐步進入調整階段。建議投資者降低杠桿，投資主線轉向“穩增長”方向。實體與金融“冰與火”的反差將引致監管政策加強。

　　興業證券則認為，近期樂觀情緒繼續強化，“杠桿上的牛市”已經亢奮。面對瘋牛行情和並不樂觀的經濟狀況，政策調控如期滯後出手，顯然較難輕易壓制行情。但隨著調控逐漸加力，二季度行情出現“小尖頂”的概率大增。杠桿上的牛市，最要提防的“大殺器”是針對股票配資業務的“去杠桿”。如果未來數周行情全面泡沫化，監管層有可能痛下狠手，導致“像樣調整”。調整並不改變牛市，適時的調整能讓牛市走得更健康、更長遠。

　　東方證券認為，目前不必繼續追高，不過長期看多市場的觀點不變，主機板和創業板短期也還會繼續衝高。但這個時期需要關注風險。總體上來看，市場階段性的頂部正在形成，邊打邊撤是好的選擇。管理層的態度變化預示著增量資金將放緩。目前，新股上市節奏加快；而當融資規模逼近上限，券商要進一步增加融資規模可選擇與銀行合作，通過銀行的授信，不走券商資産負債表提高融資規模。但只要政府加緊管制，未來的融資規模必然放緩。深港通的預期加上港股的確是一個價值洼地，也可能導致國內資金分流至港股。

　　深圳一位私募人士則對《第一財經日報》稱，目前創業板以及炒作合併概念的國企已經處於高位，投資者需要小心，但既然牛市繼續就沒有必要大幅降低倉位，可以重點配置今年以來漲幅不大的其他板塊，比如金融、家電、水泥、汽車等。

　　他並稱，國企改革預期、“一帶一路”投資預期，以及增量資金不斷進入推動股價的上漲，對於國企合併後競爭力或許有所加強，比如高鐵、基建、核電、造船、航運等行業都要直接跟海外發達國家的企業競爭，改革可能性都比較大，南北車合併後議價能力增強，有望大幅提升利潤率。而對於“網際網路+”概念過度瘋狂的炒作，大智慧(601519.SH)因為資訊披露違規而被證監會調查，百度業績不如預期中理想，這都對板塊形成壓力。

　　港股也依然受到不少市場人士的青睞，不少分析人士繼續看好香港小盤股的機會。申萬宏源分析師胡曉暉稱，香港市場將會逐步從“離岸”變為“在岸”，隨著中國資本輸出加速，內地離岸資産價值將被重估，香港市場將最先受益。在香港市場由“離岸”變為“在岸”的過程中，香港小盤股將由流動性折價變為成長性溢價。香港小盤股估值修復第一階段將趕超大盤股，第二階段與A股小盤股價差將收窄。目前，香港小盤股相比大盤藍籌和A股小盤股仍有50%~80%折價。