五糧液迎來年終收官大考 千億目標是否順利實現？

　　豬年接近尾聲，各行各業進入年終盤點期。2019年行情不錯的白酒企業紛紛開始總結一年的成績與不足，佈局新一年目標。隨著1218大會臨近，中國白酒行業即將進入“五糧液時間”，先前與茅臺定下攜手跨越千億營收臺階的約定是否能順利兌現，也備受業內關注。

　　記者通過對五糧液今年前三季度財報的分析，結合券商分析師研究報告，以及公司年內動作，對五糧液2019年進行盤點。行業專家、投資機構紛紛認為公司經營業績發展態勢良好，集團公司順利跨越千億台階幾無懸念。

　　前三季度業績實現高增長

　　值得一提的是，隨著A股資本市場的健康發展，投資者對於白馬股、績優股的投資更加青睞。作為白酒龍頭企業，五糧液自然是投資者追捧的優質股。公司股價走高的背後，是公司亮麗業績的有力支撐。

　　根據五糧液發佈的2019年三季度業績報告顯示，經營業績持續實現了良好增長，前三季度凈利潤增幅超三成，位居高端白酒企業之首。2019年1-9月份，五糧液實現營業收入371.02億元，同比增長26.84%；凈利潤131.26億元，同比增長31.75%；歸屬於母公司的凈利潤為125.44億元，同比增長32.11%；其中，7-9月份，五糧液實現營業收入99.51億元，同比增長27.10%；凈利潤33.19億元，同比增長32.79%；歸屬於母公司的凈利潤為32.08億元，同比增長34.55%。

　　彼時，在2018年1218經銷商大會上，五糧液集團黨委書記、董事長李曙光就對白酒行業的走勢給出了清晰地研判，“中國經濟正處於‘高速增長階段’向‘高品質發展階段’轉變的調整期，持續向好的基本面沒有改變。白酒産業發展將迎來長期的結構性機遇，而非普惠式機遇，市場將向優質品牌、優勢産能集中，名酒企業的競爭優勢更加明顯，市場份額加速向行業龍頭集中。”

　　白酒專家蔡學飛表示，五糧液能交出如此亮麗的成績單，與公司的改革成效、五糧液的品牌效應及公司正確的戰略規劃緊密相關。

　　在業內人士看來，五糧液維持高增態勢符合預期。近日，華泰證券發佈的《産品+渠道改革助推公司價值回歸》研報指出，看好新品推出帶來的收入和利潤彈性，第八代經典五糧液助推了品牌力提升，公司業績有望保持較快增長，維持“買入”評級。

　　來年持續高品質成長可期

　　一系列舉措表明，五糧液上下已為企業持續高品質成長做足了準備。

　　早在去年的1218大會上，李曙光就強調，2019年是五糧液構建適應未來競爭的現代行銷體系的開篇之年，要堅持“補短板，拉長板，升級新動能，搶抓結構性機遇，共用高品質發展” 的工作總體思路，持續拉升“品質”“品牌”長板，放大競爭優勢，補齊渠道、組織、系列酒和機制四大短板，做強自營品牌，做大區域品牌，做優總經銷品牌。

　　今年前三季度的業績表現，使得五糧液股份公司年內實現500億元目標變得幾無懸念。而從目前公司運營來看，五糧液一系列改革舉措有了成果轉換。其中，2019年實施的對核心産品經典五糧液的全面升級以及行銷體系改革都成為年內改革的亮點。

　　作為中國白酒發展史上的標誌性“大單品”，第七代經典五糧液自2003年上市以來，已持續生産16年，累計生産12.3萬餘噸、超過2.47億瓶，在中國白酒史上和無數消費者心中留下了不可磨滅的印記。2019年5月20日，第七代經典五糧液下線停産，在品質、包裝、防偽進行了三重升級的第八代經典五糧液正式上線投産，産品力進一步提升，受到消費者的廣泛認可。

　　相關報道顯示，截止到11月15日，第八代經典五糧液實物庫存率不足10%，社會庫存合理，市場秩序有序。今年中秋、國慶雙節，五糧液動銷率同比增長18.7%。從2019年“雙十一”各大銷售平臺白酒榜單中也反映出消費者對第八代經典五糧液的接受程度很高，在京東、蘇寧、酒仙網、1919等多個平臺銷售均位居第一，全網銷售額同比去年增長90%。

　　分析人士認為，第八代經典五糧液的上市，進一步夯實了五糧液“1+3”和系列酒“4+4”産品策略，公司前三季度業績及雙十一的良好市場表現正是其改革紅利釋放的結果。

　　五糧液的行銷體制改革也是可圈可點。年內，公司全面導入“控盤分利”模式，規範市場管理和運營，對於五糧液品牌力和品牌價值提升功不可沒。而這種産品和渠道端大刀闊斧的改革，奠定了今天五糧液的業績走勢。

　　華創證券食品飲料首席分析師方振表示，看好五糧液管理改善將持續兌現，驅動公司在品牌重塑、行銷變革、消費者培育等多維度持續改善，“拉長板，補短板”見到成效。

　　對即將來臨的2020年，五糧液集團公司總經理、股份公司董事長曾從欽在接受媒體採訪時曾表示，“五糧液發展勢頭良好、增長符合市場預期。但也要積極應對，未雨綢繆。”他還透露，2020年五糧液將會同經銷商打造企業級團購等新的消費增長點，以“品牌文化建設”為主題，狠抓“品牌提升、核心消費者培育”兩大重點工程。

　　如今，豬年就剩下一個“小尾巴”，臨近年終，五糧液2019年最終收成如何？未來五糧液又將如何持續保持高品質發展？這些行業及投資者關注的問題，在即將到來的1218經銷商大會或將一一給出答案，讓我們拭目以待。