耐心等待去泡沫過程
- 發佈時間：2016-05-14 06:29:54 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
一週時間，從3000點多空分歧來到了2800點的守護戰，在經歷了兩根大陰線後，新一輪調整基本展開。至於下跌的原因似乎很多，不過每次大跌事後總有人找出理由，至於這次，目前被市場接受的主要原因有：中概股回歸叫停，致使殼資源股大跌； 權威人士講話，貨幣進一步寬鬆預期落空，經濟更多回歸市場化，市場信心受壓；證監會收緊跨界並購，高估值個股受衝擊。
總之，似乎每次做多的投資者受到傷害都習慣找到與己無關的事件來證明這是意外，從去年六月以來，證監會查“兩融”到之後的匯率下跌至熔斷措施失當，至今的各種預期落空，大部分的投資者都不願意承認投資失敗是因為自身的過分貪婪或判斷失誤，更願意找到外在原因來為自己開脫。
其實調整至今，市場依然難有起色，常常聞風色變，我們歸咎原因只有兩個：1、經濟的復蘇難見起色；2、高估值現象沒有很好的改善。
試想，若殼資源股都在20億市值甚至更低，那麼中概股回歸叫停又哪來他們的暴跌； 若週期傳統行業個股沒有之前過度炒作所謂“供給側改革”概念，那麼權威人士講話又何來對他們的衝擊；若創業板不是自始至終估值高高在上，那麼跨界並購叫停怎會讓他們膽戰心驚。
中國股市20餘年來一直牛短熊長，核心原因就是每次總是炒作太甚、泡沫太大，之後的去泡沫過程相當漫長，目前從去年6月算起調整已近一年，很多投資者總想著牛市再起。但看看自己手中的個股，真正有價值的又有幾何？熊市持幣與牛市持股一樣不易，但更不易的是始終堅持以價值為投資準繩，“投資不是智商160的人贏130的人的遊戲，只是理性人贏得非理性人的遊戲”，如此而已！ 邊風煒（國泰君安上海分公司研究總監）
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