新京報訊 （記者金彧 鄒晨輝）“中概股暫緩回A股上市”的傳聞衝擊波仍在繼續。繼上周傳出監管層暫緩中概股回歸消息後，昨日又有媒體報道稱證監會正考慮限制中概股借殼回歸措施，這些措施包括限制回歸A股公司的估值，回歸交易數量等。不過截至發稿時，證監會未對該傳言予以置評。受此影響，A股市場殼資源概念板塊尤其是ST板塊已經3連跌。

　　奇虎360、陌陌跌超10%

　　5月5日，一則“證監會擬暫緩中概股回歸A股”的傳言在市場熱傳，稱“中概股回歸借殼、重組、IPO均可能有限制”。受此影響，包括陌陌在內的多家中概股股價受到重創。5月6日，證監會新聞發言人張曉軍表示，這類企業回歸A股有較大的特殊性，特別是對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作應該高度關注。目前證監會正針對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能産生的影響進行分析研究。

　　昨日彭博報道的消息再次牽動中概股“回鄉”的神經。彭博報道稱，知情人士透露，限制原因是為了防止中概股國內借殼上市溢價較高，或會導致融資過多抽取股市資金，影響股市穩定。另外，中概股大批集中回歸會導致在美私有化金額巨大，增加人民幣貶值壓力。

　　據新京報記者統計，目前至少有32家中概股稱收到了私有化要約，這些公司包括奇虎360、陌陌、智聯招聘、聚美優品等等。截至週一美股收盤，受上述連日來的利空消息影響，這些中概股公司股價跌幅較大，其中奇虎360跌幅達到11.32%，陌陌跌幅達到15.84%，聚美優品跌幅達到9.24%。

　　昨日ST板塊和殼資源板塊繼續領跌。根據昨日東方財富網板塊檢測數據，ST板塊昨日跌2.37%，排名跌幅榜首，近3個交易日跌幅更是達到9.43%。殼資源概念股昨日跌幅收窄，近3個交易日跌幅達到10.51%。其中萬里股份跌停，深圳惠程跌8.77%。

　　根據券商中國的統計數據，其按照市場上慣用的選殼標準，發現有65隻具有殼資源潛力的個股得到資金關注。這65隻殼資源個股中有41隻個股的凈利潤為負值，還有20隻個股的凈利潤為負，但估值則明顯高於行業平均水準。其中，南紡股份、國農科技、聖萊達、豐華股份和香梨股份等市盈率均已超過千倍，需要警惕。

　　中概股“回家”需過三道坎

　　有業內人士表示，中概股回歸概念熱潮的背後，主要是境內外兩地市場的巨大估值差異。

　　分析認為中概股欲“回家”，需完成三個關鍵步驟：在美退市、拆除VIE架構、在A股申請上市。

　　上述人士稱，在美股市場上進行私有化的常見方式是通過“並購”來實現。通常來説，私有化失敗的風險很低，拆除VIE是棘手的問題。此外，重新上市最為關鍵。

　　中概股回歸A股通常有兩條路線，即“正常排隊IPO”“借殼上市”。不過，目前A股正常排隊IPO的企業超過600家，前途漫漫。因此，對於分眾傳媒、巨人網路等成功回歸A股的企業來説，均選擇了快速的“借殼上市”，並成功創造了7個、20個漲停，巨大的賺錢示範效應吸引更多的中概股回家。

　　分眾傳媒創始人、董事長江南春在接受媒體採訪時表示，“分眾傳媒在2015年回歸A股是很正確的決定。”

　　華興資本董事總經理魏山巍認為，中概股回歸併不是殼資源炒作的根本原因，由於上市、退市依然不夠順暢，A股本身有其流動性溢價，殼價值在一段時期內都會繼續存在。從實際情況來看，借殼上市的公司中，中概股的數量並不多。但近期確實存在拿中概股回歸的噱頭來抬高殼價的情況。

　　魏山巍稱，最近一段時期殼資源炒作確實呈現出越來越瘋狂的苗頭，從監管層角度，確實有必要出手治理無意義的炒作。也有業內人士表示了擔憂，畢竟“限制”之類的政策，始終與市場化方面相悖。