國家統計局5月10日公佈的數據顯示，今年4月份全國居民消費價格指數（CPI）環比下降0.2%，同比漲幅則連續三個月維持在2.3%的水準上，漲勢溫和。與此同時，工業生産者出廠價格指數（PPI）環比上漲0.7%，同比下降3.4%，同比降幅已連續4個月收窄。

　　分析人士指出，當前物價趨於穩定，前期CPI同比上漲的主要動力來自豬肉和蔬菜，蔬菜價格開始回落及豬肉價格漲幅趨緩，預示未來食品型通脹壓力逐漸減弱。PPI受大宗商品價格上升影響，同比跌幅料進一步收窄。在目前經濟顯露企穩苗頭、貨幣和信貸政策刺激作用減弱的背景下，未來經濟增長需更多依賴財政政策。

　　CPI維持溫和漲勢

　　從環比看，CPI環比下降0.2%，主要是受鮮菜價格下降較多的影響。從同比來看，CPI同比上漲2.3%，與上月漲幅相同，豬肉和鮮菜價格同比漲幅依然較高，對CPI拉動作用明顯。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅在解讀數據時表示，4月份正值春夏之交，氣候適宜，應季鮮菜大量上市，品種豐富，鮮菜價格環比下降12.5%。此外，豬肉供應偏緊，價格環比上漲3.2%，影響CPI環比上漲約0.09個百分點。受清明和“五一”兩個小長假影響，部分服務價格上漲，飛機票、賓館住宿價格環比分別上漲5.2%和2.2%。

　　值得注意的是，4月僅豬肉和鮮菜價格兩項合計影響CPI上漲約1.31個百分點。雖然4月份鮮菜價格環比有所下降，但與去年同期相比價格依然較高，同比漲幅達22.6%，影響CPI上漲約0.56個百分點。豬肉價格也不容忽視，與去年同期相比上漲33.5%，影響CPI上漲約0.75個百分點。

　　對於CPI後期走勢，民生證券宏觀分析師朱振鑫認為，前期CPI同比上漲的主要動力來自豬肉和蔬菜，但兩者同比拉動作用正逐漸減弱。

　　豬肉市場方面，為了保障豬肉供應，北京、甘肅、陜西等地已開始向市場投放儲備凍豬肉，這在一定程度上穩定了豬肉價格。商務部市場運作司負責人近日指出，目前生豬養殖效益可觀，這有利於調動養殖戶積極性，增加生豬産能，但由於生豬生長具有一定的週期性，預計後期豬肉價格將高位波動，上漲幅度可控。

　　PPI降幅或持續收窄

　　數據顯示，4月PPI明顯改善，環比上漲0.7%，同比下降3.4%，降幅比3月縮小0.9個百分點，收窄程度超過市場預期，同比降幅也已連續4個月收窄。

　　對於環比變動的特點，余秋梅分析稱，一是部分工業行業價格漲幅擴大，其中石油和天然氣開採、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比分別上漲12.8%和8.4%，漲幅比上月分別擴大2.9和3.5個百分點；二是石油加工業價格環比止跌回升，由上月下降0.2%轉為本月上漲1.0%；三是煤炭開採和洗選業價格環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

　　余秋梅還介紹稱，石油和天然氣開採、石油加工、煤炭開採和洗選、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學製品製造業出廠價格同比分別下降26.7%、16.1%、14.5%、7.7%和5.1%，合計影響當月工業生産者出廠價格總水準同比下降約1.9個百分點，佔總降幅的56%左右。

　　對於PPI數據回暖的原因，交通銀行首席經濟學家連平分析指出，2016年以來，我國經濟回暖，各項指標逐步向好，帶動了需求的明顯改善。與此同時，國際大宗商品價格明顯反彈，推動了4月PPI同比降幅大幅收窄。

　　儘管數據有所回暖，目前國內去産能任務依然艱巨，工業品價格存在下行壓力的總體格局沒有改變。對於PPI未來走勢，交通銀行金融研究中心發佈的報告稱，去年二、三季度工業産品價格跌幅持續擴大，今年同比基數逐步走低，對未來各月PPI同比增速將起到一定的抬升作用。綜合去産能不斷推進等各方面因素，未來PPI降幅可能會持續收窄，但負增長態勢仍將延續一段時間。

　　業內人士指出，工業價格有所企穩，但未來持續的關鍵在於內需恢復。鋻於房地産市場仍面臨不確定性，有力度的政策支援必不可少。目前貨幣和信貸刺激對於經濟的邊際作用減弱趨勢明顯，未來經濟增長還是需要更多依賴財政政策。