二季度下行風險有限
- 發佈時間：2016-05-09 01:29:47 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
華夏基金 軒偉：目前，經濟的改善更多依賴於地産和基建等傳統模式，不足以給投資者一個趨勢向上的預期，而A股整體估值，尤其是中小創的估值並不低，還需要通過業績增長消化估值壓力。同時，利率下行空間有限，結構性改革的效果還需要時間來驗證，信用事件發生頻率明顯增加，産業資本減持壓力仍然較大，這些都不支援市場快速上漲。但二季度A股市場發生系統性風險的可能性也較小，市場下行風險相對有限。
預計A股仍將維持震蕩格局，以存量博弈為主，波動中以板塊輪動為特點，有部分優秀的公司依靠高景氣行業以及核心的競爭力，獲得持續的確定性增長，可以適當享受高估值，但選股難度較大。
建議維持均衡組合，首先精選估值與增長相匹配的優質成長股博取反彈彈性；其次關注受益於溫和通脹，業績穩健增長（或改善）且防禦性突出的食品飲料行業（如白酒），以及行業景氣週期向好，終端産品提價預期強烈的品種；再次可繼續參與市場熱點主題的輪動機會，如新能源、通用航空、無人駕駛、OLED等會反覆活躍；第四可適當關注殼資源的炒作機會（比如國企改革相關的殼資源品）；最後低估值和高股息率的藍籌股會有一定機會。
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