5月4日，京東金融披露，近日已獲得上海證券交易所關於“京東金融-華泰資管2016年1期保理合同債權資産支援證券”（以下簡稱“京東金融第一期保理ABS”）掛牌轉讓的無異議函，發行規模20億元，管理人為華泰證券（上海）資産管理有限公司。

　　這是國內資本市場首單網際網路保理業務ABS，背後對應資産是京東金融供應鏈金融業務“京保貝”的債權。本次發行的亮點是，優先級利率為年化4.1%，且次級資産佔比僅0.05%。

　　“京東金融保理業務ABS能夠成功並高效地完成融資，核心還是市場機構對京東金融保理業務風控能力和創新能力的認可。在金融科技能力和強大的風控水準支撐下，京東金融的供應鏈金融業務將持續拓展，為實體企業提供全方位的金融解決方案。”京東金融相關負責人表示。

　　所謂保理業務，是指為企業簽訂的貨物銷售或服務合同産生的應收賬款，提供的貿易融資、商業資信調查、應收賬款管理與信用風險擔保等綜合性金融服務。自2012年底商務部正式批准商業保理試點以來，商業保理公司的發展進入快車道。

　　據了解，京東金融供應鏈金融的“京保貝”是網際網路模式下的供應鏈保理融資業務，服務於京東商城供應商及其他電商平臺客戶。“京保貝”業務的優勢在於通過系統全自動管理風險，以降低運營成本、實時放款，並支援可融資額度下隨借隨還、按日計息；同時，客戶可以通過線上快速簽約，系統自助操作融資及還款、便捷高效，極大地節約了客戶的融資成本。據悉，“京保貝”已服務了近2000家京東商城的供應商，極大地促進了客戶在京東的貿易量的增長。

　　目前，“京保貝”已升級為“京保貝2.0”。它將多種供應鏈模式、鏈條上的各種融資需求整合，並可以做金融科技輸出，為想做供應鏈金融的企業提供整體解決方案。

　　根據京東金融第一期保理ABS的發行安排，募資規模20億，分為優先A級（72%，AAA評級）、優先B級（27.95%AA評級）、次級（0.05%）資産支援證券。其中，優先A級14.4億元和優先B級5.59億元資産支援證券由投資機構完成認購，次級100萬元由原始權益人的關聯方認購。

　　另外，京東金融第一期保理ABS設置了“2年迴圈期+3個月攤還期”的結構。“我們與華泰資管多次合作，這樣的産品設計主要有兩個考慮，一是為更好地配合保理業務的發展以支援不同期限的資産，二是為了有效地鎖定利率以確保業務可以無後顧之憂。在發行利率方面，優先1級資産年化利率4.1%，優先2級資産年化利率5.9%。”京東金融相關負責人表示。

　　市場分析人士認為，由於應收賬款市場屬於信用市場，保理業務作為一種金融工具，是應收賬款市場買方和賣方的仲介，進行資産證券化則需要較強的産品結構設計能力。由於近期債券市場違約頻發、市場利率明顯上揚，市場機構普遍對資産證券化項目的投資愈發謹慎。

　　“本次京東金融保理ABS的次級比例只有0.05%，這意味著融資效率非常高，管理人通過設置合理的資産篩選標準、迴圈購買結構和資産買賣條款，保證了入池資産品質並嚴格控制産品兌付風險，受到市場機構認可。”上述京東金融相關負責人進一步分析稱，“在現有的市場環境下，京東金融保理ABS優先1級年化利率僅4.1%，遠低於同類資産的發行利率，這表明市場機構亦對於京東金融供應鏈金融保理業務的資産品質高度認可。”