美元多頭正在感受來自央行政策的“寒意”。美聯儲在上周結束政策會議後暗示並不急於加息，而日本央行未如外界所預期的那樣進一步加碼寬鬆。這令美元匯率受挫，尤其是兌日元匯率，在5月3日的交易中跌至一年半低位。

　　相反，在投資需求和避險買盤的助推下，以美元計價的貴金屬抓住機會衝高。其中，紐約期金價格觸及15個月高位。持倉數據顯示，全球最大黃金交易所黃金持倉量攀升至近兩年半來最高水準，COMEX白銀期貨多倉則創出紀錄新高。

　　去年12月份，美聯儲時隔約十年首次加息，但在上周的政策會議上，該行選擇維持貨幣政策穩定，且並未暗示急於進一步加息。與此同時，日本央行上周未如外界所預期的那樣進一步加大寬鬆力度。

　　這在外匯市場引發連鎖反應。美元指數上周累計下挫超過2%，為近三個月來最大周跌幅。在5月3日的交易中，英鎊兌美元匯率跳升至四個月高位，日元兌美元匯率則觸及18個月高位。

　　在最近一個統計期內，美國商品期貨交易委員會（CFTC）所監測到的美元空倉值躥升至三年多高位。截至4月26日的當周，美元凈空倉總值從前一週的18.5億美元升至41.9億美元。投資者已經連續第二周持有美元凈空倉，且空倉值觸及2013年2月以來最高。

　　投機客對貴金屬的偏好卻表露無遺。全球最大黃金上市交易基金SPDR GoldTrust在本週一的持倉量較上週五增加2.59%至824.94噸，創下2月22日以來的最大漲幅。同日，全球最大白銀上市交易基金iShares SilverTrust的白銀持倉增加0.54%。CFTC上週五公佈的數據顯示，截至4月26日的當周，對衝基金和資産管理機構連續第三周增持COMEX白銀期貨，使其多倉額創紀錄新高。

　　在4月份，COMEX白銀期貨累計漲幅15.8%，黃金期價漲幅約為5%。但在上周，黃金期價上揚4.8%，創出2月12日當周以來最大單周漲幅。在5月3日的交易中，紐約黃金期價盤中頻頻挑戰1300美元附近的15個月高位。

　　不過，世界銀行並不指望近期貴金屬的漲勢可以持續全年。根據該機構近日發佈的大宗商品市場前景報告，受強勁投資需求和避險買盤支撐，該機構跟蹤的貴金屬價格在今年一季度上揚6%，其中黃金價格上漲7%，而白銀和鉑金價格上揚1%。

　　但世界銀行預計，受累于較低的投資需求，貴金屬價格將在2016年全年下跌2％，鉑金或因供應過剩下跌10％並引領跌勢。而未來美國可能收緊貨幣政策的預期將令美元升值，這或導致黃金價格在今年下滑1%。

　　易信金融總部中國區首席交易官孫宇認為，在市場風險偏好開始惡化的情況下，避險品種黃金和日元都將受到明顯提振。除非即將於本週稍晚公佈的美國非農就業數據表現異常強勁，否則黃金價格預計不會有顯著的趨勢扭轉。