本週，A股再次進入調整格局，週期股、題材股雙雙步入回檔通道，但國內經濟、期貨市場卻表現不錯。未來A股將如何運作？大部分分析人士認為，市場基本面向好的增強依然飽受成交量不斷萎縮的考驗，滬指將在2800點一線構築中期調整底部。

　　關注潛力股

　　無人駕駛

　　星宇股份 金固股份

　　亞太股份 均勝電子

　　索菱股份

　　充電樁

　　上海普天 榮信股份

　　良信電器 萬馬股份

　　九洲電氣

　　一朝被蛇咬 風險偏好降低

　　近兩周，一系列宏觀經濟數據究竟意味著市場基本面發生了怎樣的變化？國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認為，數據顯示經濟回暖趨勢延續，其中高爐開工率增加、鋼廠庫存大降，顯示需求強勁，企業繼續補庫。粗鋼産量與發電耗煤增速一般，顯示供給仍然溫和；需求恢復強于供給恢復，推動工業品價格大幅飆升，資金和情緒推動因素也開始增加。4月以來蔬菜價格明顯回落，肉價和大宗價格繼續上漲，通脹溫和。

　　相對於宏觀經濟的回暖、期貨市場的火爆，A股近期走勢卻不盡人意。“儘管宏觀經濟向好並帶動了商品期貨走出火爆行情，但受去年下半年開始的A股調整壓力影響，A股的風險偏好明顯降低。”中信金通證券首席分析師錢向勁認為，當前A股不斷萎縮成交量，與去年股市暴跌以來形成的“一朝被蛇咬十年怕井繩”的心理有關。同時，當前題材股過高的估值水準對場外資金缺乏吸引力。此外，市場不確定性因素也在增加，比如信用債違約頻發、美聯儲加息預期等。因此，A股本輪調整來自市場本身而非宏觀經濟，未來A股還將在局部範圍尋找支撐點，並形成區間波動。

　　？調整未結束 2980點壓力大

　　“從市場狀態看，當前A股再次下探的原因是去年下半年以來調整行情的延續。”光大證券分析師周明稱，3300點以上沉重的被套壓力，使得許多資金不得不重新選擇出路。特別是隨著監管趨嚴，私募的業務範圍、投資行為、銷售行為等已被嚴格規範，導致私募資金對市場行情“翻江倒海”般的影響力不斷弱化，影響了活躍度。不過，從近期市場表現看，隨著週期性行業的回暖，使得資源性股票開始出現主動性護盤現象。A股明顯在另一個箱體波動，而波動幅度取決於場外資金流入情況。

　　對於未來A股運作趨勢，國元證券分析師何錦暉認為，當前A股的確處於一個利好、利空交織的時期，從技術角度觀察，本週開始的調整還沒有結束，未來市場還將面臨一到兩次下沉壓力考驗。就指數而言，目前處於B浪反彈格局，但這種B浪反彈幅度不大，2980點附近存在很強的上行壓力，未來一週，市場還可能出現C浪探底的調整結構。不過，由於經濟回暖等因素，這種探底力度不會太大，2800點附近會形成比較強的支撐，如果探底成功，A股將在2800點一線重新構築新的中期底部區域，預期5月份大部分時間將處於摸底狀態。（商報記者 李晶）

　　？操作建議

　　降低倉位緊跟熱點 有利潤就走

　　商報記者 李晶

　　A股久攻3100點無果，終於在本週選擇了向下調整。從技術空間來看，雖然本輪調整幅度不大，但由於市場熱點資金分佈不均勻，使得個股調整表現不一。市場分析人士認為，弱勢狀態下要控制倉位，最好降到三成以下。同時，必須緊扣市場熱點，否則市場風險和機會成本仍然較大。

　　倉位降到三成以下

　　“國內經濟繼續回暖和週期性行業産品價格上升，是近期維持市場向好格局的關鍵，但受投資者對A股去年以來調整壓力的預期，流動性明顯看低股市不願進場。”平安證券分析師曾慶認為，特別是本週期貨市場火爆後，這種“東邊日出西邊雨”的格局還將維持一段時間，期間A股出現大行情的可能性較小。因此，需要及時調整之前的操作策略來應對當前市場變化。

　　他表示，從目前情況看，A股交易需要注意三方面問題，一是把持倉控制在三成以下，等到中期底部出現後再考慮加倉；二是必須圍繞市場流動性較充足的熱點品種交易，不要進入成交量偏小的品種；三是操作中切忌追漲殺跌，應該在股價回落時介入，做到箱體底部進入箱體頂部出場，同時要降低營利預期，做到有利潤就考慮出局。

　　？熱點緊扣兩大板塊

　　市場熱點該如何尋找？“當前選擇熱點思路和前期有所區別，由於市場成交量偏小，選擇熱點時應回避盤子和流通市場偏大的品種，充分關注小盤股、小市值股票。”西南證券分析師冉緒認為，特別是今年以來受宏觀經濟回暖、原油價格回升、供給側改革等因素影響的週期性行業産品價格（稀土、建材、有色、鋼鐵等）出現回升，但這些品種市場都非常巨大，價格缺乏想像空間，當前位置只能是脈衝波動。因此，除了參考趨勢外，並沒有交易營利預期。

　　冉緒指出，今年以來，市場流動性集中在題材股，一些小市值品種存在很明顯的交易機會。從行業情況看，受政策扶持、科技創新推動的汽車消費升級是很明顯的市場焦點，市場關注度、資金流向都指向汽車電子、充電樁、新能源汽車及虛擬現實等品種，特別是無人駕駛和充電樁兩大板塊將成為跨三個季度的市場關注焦點。投資者應不斷跟蹤反覆操作，才能夠保持利潤最大化。

　　個股解碼

　　529隻個股本週跌逾10% 這10股為何逆勢大漲

　　商報記者 石盛波

　　重慶商報訊 本週A股震蕩走低，滬指重挫3.86%。兩市周跌幅超過10%的個股達529隻。儘管市場走勢疲弱，但超級主力活躍度居前的10隻個股仍有不錯的表現，平均周漲幅達9.49%。其中，本週超級主力買入量佔流通股百分比（周買量比）為43.26%的藍海華騰，周漲幅超過20%。申萬宏源證券重慶楊家坪營業部投顧總監李瑜指出，從本週十大超級主力活躍股來看，次新股及高送轉股佔權重較大，如藍海華騰等。同時，重組題材股繼續受到主力資金的關照。

　　No.1

　　藍海華騰

　　主力活躍度：★★★★★

　　活躍基因：次新股+10轉10派3。

　　超級解碼：超級主力周買量比43.26%；整體資金（精確加權）本週凈流入51419.953萬元；超級主力週一凈流入30029.764萬元，週二凈流入8552.479萬元，週三凈流入442.529萬元，週四凈流入1045.872萬元，週五凈流入227.879萬元。

　　No.2 濮陽惠成

　　主力活躍度：★★★★☆

　　活躍基因：10轉10派5。

　　超級解碼：超級主力周買量比23.869%；整體資金（精確加權）本週凈流入17884.746萬元；超級主力週一凈流入123.798萬元，週二凈流入-57.103萬元，週三凈流入9325.209萬元，週四凈流入4661.096萬元，週五凈流入-1049.423萬元。

　　No.3 深天地A

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：定增55億元購網際網路醫療資産。

　　超級解碼：超級主力周買量比19.614%；整體資金（精確加權）本週凈流入29415.313萬元；超級主力週二凈流入4326.438萬元，週三凈流入1628.892萬元，週四凈流入7347.355萬元，週五凈流入1261.54萬元。

　　No.4 華源包裝

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：次新股+一季度凈利潤同比增長50%-100%。

　　超級解碼：超級主力周買量比18.159%；整體資金（精確加權）本週凈流入8637.762萬元；超級主力週一凈流入-81.51萬元，週二凈流入906.243萬元，週三凈流入-275.343萬元，週四凈流入15891.765萬元，週五凈流入-5119.575萬元。

　　No.5 多氟多

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：10轉15派1.5+一季度凈利潤同比增2500%至2550%。

　　超級解碼：超級主力周買量比17.205%；整體資金（精確加權）本週凈流入-351.563萬元；超級主力週一凈流入17222.152萬元，週二凈流入-10542.059萬元，週三凈流入-3452.289萬元，週四凈流入726.965萬元，週五凈流入-3549.559萬元。

　　No.6 金馬股份

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：斥資116億元收購眾泰汽車+募集配套資金100億元。

　　超級解碼：超級主力周買量比17.199%；整體資金（精確加權）本週凈流入-11375.606萬元；超級主力週一凈流入2787.394萬元，週二凈流入8908.744萬元，週三凈流入6233.988萬元，週四凈流入-11310.084萬元，週五凈流入1798.875萬元。

　　No.7 銀寶山新

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：次新股+10轉20派1。

　　超級解碼：超級主力周買量比14.976%；整體資金（精確加權）本週凈流入11767.801萬元；超級主力週一凈流入392.27萬元，週二凈流入7177.209萬元，週三凈流入187.331萬元，週四凈流入1309.976萬元，週五凈流入-584.602萬元。

　　No.8

　　中電電機

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：小盤股+送轉預期+參股手遊公司。

　　超級解碼：超級主力周買量比14.629%；整體資金（精確加權）本週凈流入6269.575萬元；超級主力週一凈流入-102.104萬元，週二凈流入1887.762萬元，週三凈流入143.642萬元，週四凈流入-79.083萬元，週五凈流入76.555萬元。

　　No.9 名家匯

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：次新股。

　　超級解碼：超級主力周買量比14.34%；整體資金（精確加權）本週凈流入3929.539萬元；超級主力週一凈流入-837.381萬元，週二凈流入-485.021萬元，週三凈流入3034.615萬元，週四凈流入-1199.276萬元，週五凈流入-498.125萬元。

　　No.10 江粉磁材

　　主力活躍度：★★☆☆☆

　　活躍基因：擬17.5億元並購消費電子産品精密結構件供應商東方亮彩。

　　超級解碼：超級主力周買量比13.576%；整體資金（精確加權）本週凈流入26454.975萬元；超級主力週一凈流入-50.79萬元，週二凈流入-18.667萬元，週三凈流入23524.576萬元，週四凈流入7258.821萬元，週五凈流入-3356.196萬元。

　　個股淘金

　　224份中報2/3預喜

　　淘金注意主力借“利好出貨”

　　商報記者 王也

　　一波未平一波又起。就在部分上市公司2015年年報和2016年一季報還沒披露之際，有些上市公司已迫不及待地披露了2016年中報業績預告。業內人士認為，提前預告報表的上市公司，無論績優績差，投資者均可從中掘金。

　　中報預喜雛鷹農牧稱雄

　　統計數據顯示，截至4月23日，兩市共224家上市公司發佈了半年報業績預告。若取凈利潤增速預告區間的“中間值”進行歸類，兩市共147家公司業績預喜，佔比達2/3。

　　比如，雛鷹農牧預計2016年1~6月歸屬於上市公司股東的凈利潤45000萬~45250萬元，同比猛增8612.15%~8660.55%，笑傲群雄。同時，正邦科技、多氟多、牧原股份、天齊鋰業業績大幅預增1364.25%~7713.11%，分別佔據業績增速榜第二、三、四、五名。天山股份、中孚實業、GQY視訊、中際裝備則預告扭虧。羅萊生活、凱利泰、徐家匯、亞太科技、煌上煌等11家公司預告持平。德力股份、中核鈦白等14隻股預虧，餘下52家公司則預告中報業績將不同程度下滑。

　　中報預告搶籌盛況不再

　　業績如此靚麗，股價表現如何？本報初步統計顯示，4月份以來，中報業績預告增速前10強中，有6家上漲，表現最好的多氟多，階段漲幅高達21.06%；另外4家下跌，跌幅最大的牧原股份，下跌10.31%。

　　A股市場向來對“預期”十分敏感，特別是搶先公佈業績預告的上市公司，無論數據好壞，都會受到資金的青睞。在2月中旬年報披露高峰期，搶先公佈一季度業績的個股中，預增903.07%的寶德股份單周最大漲幅高達44.15%；年度業績扭虧並且剛剛摘帽、一季度預增151.96%的融捷股份，單周最大漲幅也達19.68%；即使一季報預告首虧的光韻達，單周也漲了9.32%。由此可見，這次搶發半年報的個股市場表現，與一季報預告時的盛況相去甚遠。

　　為什麼半年報預告股表現不盡人意？廣發證券高級分析師王立才分析稱，3月份的大漲行情，使年報和一季報高送轉題材受到過度炒作，估值優勢削弱。同時，産業政策落地後，實際效果也處於市場觀察階段。此外，資金面存量博弈為主，作為不大。受諸多不利因素影響，本週三、四不少個股大幅跳水，而領跌股票恰好是這些業績被透支的績優成長股。

　　三角度掘金預告股

　　“這幾年來，儘管實體經濟比較低迷，然而上市公司特別是新興産業類公司業績保持高速增長勢頭，利潤分紅方案也越來越闊綽，表明國民經濟正處於由‘量的發展’向‘質的提升’轉變過程。”華龍證券分析師李小剛認為，對中報業績預告股，投資者可從三方面選擇標的。

　　第一，從技術形態角度分析。前期漲幅較大且沒有充分調整的預增股，目前不是最佳進場時期，注意回避“利好出貨”風險，把握“低位滯漲”原則。對股價較高但業績預降預虧個股，則更要注意價值回歸風險。

　　第二，從業績品質角度分析。依靠非經常性損益實現業績增長的公司，其股價很可能只是短時走強，持續性較弱。而真正具有中長期投資價值的個股，取決於主營業務能否連續多個季度甚至連年保持增長。

　　第三，從操作風格角度分析。中報預告虧損的股票不一定就是利空。因為業績預降預虧，有可能是季節性因素；即使不是季節性因素，不排除公司管理層努力扭轉公司經營不利局面，如資産重組並購等，從而促使公司轉危為安。

　　渝股看臺

　　本週渝股僅梅安森上漲

　　下周關注長安汽車

　　商報首席記者 劉勇 實習生 王倩

　　重慶商報訊 前天，《重慶商報》與華龍證券重慶新華路營業部編制的渝股指數報收1703.75點，本週下跌8.57%，弱于滬指及深成指。梅安森漲5.06%，成為本週唯一上漲渝股。

　　華龍證券投顧牛陽指出，大盤並沒有連續下跌的空間，未來還有構建頭部的要求，但如果創業板不能快速攻擊失去的平臺，個股風險將逐步體現。中線倉位繼續空倉觀望，短線下跌依舊是低吸機會，但要回避追漲和已經完成主升浪的個股。可在個股中尋找補漲機會，快進快出。下周潛力渝股，可關注長安汽車，該股2015年凈利潤99.5億元，同比增長31.6%，2016年有望持續高速增長。另外，該公司智慧化和新能源發展戰略逐步落地，看好長遠發展。二級市場上該股沿20日均線有所企穩，如果量能放大，則反彈有望延續。