私募3000點之上偏謹慎
- 發佈時間：2016-04-20 08:37:36 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
儘管一季度經濟數據亮眼，但私募倉位卻沒有出現大幅提升。上證綜指3000點之上，以絕對收益為主的私募群體依然偏謹慎，他們的顧慮主要集中于經濟回暖的持續性尚需觀察、成長股估值依然偏高、增量資金入市有限等幾個方面。
上證綜指3月份以來的反彈幅度超過15%，經濟回暖預期得到驗證和人民幣貶值預期減弱是驅動本輪反彈的兩大主因。近期公佈的經濟數據如3月PMI、一季度GDP增速等也屢屢印證經濟回暖的預期。但部分私募對經濟數據回暖持續性偏謹慎，因為一季度部分經濟數據的好轉與房地産市場的回暖有一定的聯繫。2014年下半年以來的地産銷售恢復已經持續了較長時間，部分大中城市地産銷售可能存在透支，地産對經濟的拉動作用依然需要觀察，如果經濟數據再度回落，可能對行情殺傷力比較大。
增量資金入市依然偏謹慎。在部分私募看來，推動股市上漲的直接因素來自增量資金入市，但經過三輪大幅震蕩後，投資者情緒依然偏謹慎，增量資金入市有限，也制約了反彈的高度。中國登記結算公司3月份的統計數據也顯示，3月末持倉投資者數5104.78萬個，減少41.08萬個，降幅為0.8%；持倉投資者數佔期末投資者數的比重為49.13%，較上月下降1.51個百分點；空倉投資者佔50.87%。
成長股估值偏高，大小非解禁後的減持衝動依然較大。有私募人士認為，下半年的減持壓力主要來自三方面——今年定增到期解禁供給、去年下半年定增到期但因為18號文未減持的延遲解禁供給、去年下半年大股東為穩定市場增持的股票6個月到期後的減持供給。在估值高企的背景下，産業資本減持意願依然較強。聚源統計數據顯示，截至昨日，創業板整體市盈率高達90倍，中小板市盈率為58倍。3月份産業資本減持的規模也有所上升。相關統計數據顯示，3月份共有産業資本311筆減持，遠高於今年1月和2月份。
近期信用違約事件頻發對資本市場風險偏好也起到重要壓製作用。私募人士認為，近期債券市場信用違約事件頻發，違約事件已經從中小民營企業蔓延到大型國有企業，我國經濟轉型中前期積累的債務風險正在逐漸暴露，剛性兌付的打破一方面有利於市場出清，資本被引向更具效率的領域，但同時對市場風險偏好也有所壓制。（記者 屈紅燕）
