A股四天縮量卻仍守住3000點“底線” 稀缺性令“殼”價格不斷飆升

　　因油價波動虛驚一場後資本市場迎來集體反彈，美股道指創下9個月新高，週二亞太股市也紛紛走高，上證指數昨日盤中縮量下跌，但也收漲0.30%，守住3000點“底線”。

　　值得注意的是，一項調查顯示，近四成的受訪者希望能“借殼生財”。有分析認為，註冊制和戰略新興板延遲，殼資源仍將維持較高的稀缺性，將在未來一段時間內受到關注，建議關注市值偏小、業績較差的個股，特別是其中的地方國企股。

　　專題文/表 廣州日報記者張忠安（署名除外）

　　雖然週邊市場表現強勢，美股創階段新高，日經225指數漲近4%，但滬指昨日繼續波動，盤中一度下跌至3024點。可喜的是，尾盤拉升，滬指最終上漲0.30%，縮量守住3000點。而過去20個交易日，指數都在圍繞該點位橫盤，因此，有機構指出，滬指在3000點附近的震蕩可能即將結束。

　　縮量調整面臨方向選擇

　　截至昨日收盤，滬指報3042.82點，漲幅0.30%；深成指報10602.46點，漲0.32%；創業板報2272.52點，漲0.31%。

　　個股方面，兩市共有1521家公司上漲。其中，有色板塊強勢，券商尾盤異動。不過，成交量卻連續萎縮，昨日兩市共成交5058.7億元，比前一個交易日縮量513億元。

　　有分析人士表示，3月21日以來，滬指一直圍繞3000點上下波動，過去20個交易日僅波動0.80%。“這説明資金在3000點附近非常謹慎，不願大規模做多，殺跌慾望也比較弱。昨日指數紅盤報收，使得A股技術圖形沒有被破壞，這是的好現象。”一位資深券商宏觀策略分析師告訴廣州日報記者。

　　招商證券分析師王稹則表示，滬指在3000點附近的震蕩可能即將到頭，快速的方向性選擇可能隨時出現。

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　　殼資源股

　　重點關注地方虧損國企股

　　近期在嶺南控股、嘉凱城以及廊坊發展等個股停牌後，市場對殼資源的關注度直線上升。申萬宏源研究所策略研究部最近通過微信平臺向投資者發放了調查問卷，調查結果顯示，當前投資者最為關注的領域分別是殼資源、無人駕駛和智慧汽車。其中，殼資源關注度高達39%，位列第一。

　　關注虧損的地方國企股

　　之所以殼資源估值突然膨脹，在很多業內人士看來，一方面是註冊制和戰略新興板推遲，另一方面，部分殼資源股股權高溢價轉讓的動作頻頻引發市場猜測。

　　例如，4月9日*ST獅頭披露稱，該公司控股股東獅頭集團擬將其所持公司全部5277萬股（佔公司總股本的22.94%）轉讓給海融天和潞安工程，轉讓價格為18.75元/股，較停牌前最後一個交易日收盤價溢價75.6%，已接近在去年6月創下的歷史高點19.2元/股；棟樑新材、深圳惠程更是分別以218%和114%的超高溢價轉讓驚爆市場。

　　數據顯示，去年以來，方圓支承、揚子新材、大楊創世、世紀遊輪、茂業商業、中房股份等共48家A股公司發佈了賣殼方案。潛伏這些個股的投資者幾乎都賺得盆滿缽滿。

　　國金證券分析師李立峰指出，根據對2014年~2015年借殼案例的梳理，被借殼的上市公司一般具備市值小、盈利差、負債低、股東分散等特點。而從近期A股停牌情況看，地方國企的殼概念更有吸引力。

　　“2016年仍將會是一個借殼上市的大年。而這其中，諸多地方國資委在兩會前後均已給出明確資産證券化率提升和上市目標，同時由於傳統産業居多，地方國企也是殼資源‘密集區’。”中泰證券首席宏觀策略分析師羅文波表示，尤其要關注市值小、大股東持股比例低、主業單一和業績差的公司，如*ST亞星、魯抗醫藥、金嶺礦業、風華高科、深物業A、通産麗星、珠江控股、安源煤業、南紡股份、湘潭電化等。

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　　機構重倉股

　　跟風機構重倉股要擦亮雙眼

　　年報披露進入尾聲，一季度加速披露，各機構重倉股逐漸揭開面紗。從目前“時效性”更佳的一季報來看，QFII謹慎建倉，社保基金更為積極，公募和私募基金則調倉頻繁。不過，個股成長性均為其關注的焦點。

　　四大機構操作各有風格

　　截至目前，在已披露2016年一季報的近百家上市公司中，共有19家公司前十大流通股東中出現社保基金身影，社保基金合計持股達1.87億股。在這19家公司中，1股獲得社保基金加倉，8股為社保基金在一季度新進建倉，此外還有9股在一季度中被社保基金不同程度減倉。

　　相比之下，QFII則顯得較為謹慎。在近百家披露一季度的上市公司中，僅6股前十大流通股東中被QFII入駐，合計持股1.06億股。這6家公司中，僅海康威視被QFII在一季度減持，其餘5股中3股被QFII加倉，2股成QFII新寵，近幾年業績均保持穩定增長格局的索菲亞獲得明顯關注。業績突出的平高電氣一季度機構總持倉增加了1236.77萬股，並且明顯受到外資青睞。

　　公募基金持股則扎堆率先公佈一季報且業績增長股票中，如一季度寶盈和富國紛紛大舉加倉五洋科技。

　　機構頻調倉 散戶沒法跟

　　由於A股目前形勢多變，機構大佬們操作風格更加偏向於頻繁換倉，波段操作為主，其中以公募基金最甚。對比2015年年報發現，今年一季度，公募的持股多向“有故事”、業績好等的個股傾斜，且在一些個股上基金調倉的幅度較大。

　　其中，易方達旗下三隻證券投資基金等在一季度對光環新網都有一定幅度的增持。但Wind數據顯示，截至3月31日，易方達基金持股與去年年底相比略降，易方達佈局其中的基金産品數量也有所減少。另外，在新文化、眾信旅遊、天沃科技等流通股東中，基金産品和基金公司也各有進退。

　　一季度私募持股的變化幅度也不小。其中，天沃科技一季報機構持股情況顯示，富錦8號結構化新股投資信託、猛犸金色收穫證券投資基金、猛犸梧桐樹證券投資基金等淡出其十大流通股之列，而此前三者的持股數量分別為312.94萬股、150.01萬股和150.01萬股。

　　上市公司一季報反映的資訊其實很有限。由於開年後市場調整，在凈值快速下跌的壓力下，私募被迫換股頻繁。到了春節前後由於不少機構認為基本看到了市場的“底部”，買股、加倉出現，但多是試探性的。而3月份以來，市場出現小幅反彈，且在3000點附近出現阻滯，基金因此加倉、調倉的跡象明顯。

　　重倉股並非都是安全墊

　　此外，也並非機構重倉股都是市場上的“安全墊”。近期上市公司頻現瀕臨退市、停牌、股權質押跌破預警線等“黑天鵝”事件，導致許多基金重倉股紛紛“躺槍”。例如金亞科技涉嫌虛增利潤並遭遇退市危機，紫光股份終止收購等，還有32隻基金受股權質押危機股影響較大。

　　一些證券分析人士認為，散戶跟著基金炒股可行，但散戶要認真分析比較基金年報和一季度的持倉變化，那些連續增持的股票可以作為重點考慮對象。

　　中信證券分析師則認為，上市公司報表都有一定的滯後性，基金的重倉股變化情況只能給投資者一個大方向的參考。

　　分析建議，在機構重倉股中，投資者應主要回避此前已大漲的品種、公司持續成長性弱的品種以及業績尚可股價易跌難升的一些藍籌股。

　　（楊欣）

　　3“黃金水道”概念股

　　沿線港口運輸成贏家

　　記者19日獲悉，日前，交通運輸部出臺《關於深化長江航運作政管理體制改革的意見》，並在武漢召開動員大會，對完善長江航運作政管理體制機制，推進長江航運治理體系和治理能力現代化提出了明確要求。而昨日的例行新聞發佈會上，交通部綜合規劃司副司長張大為透露，《長江經濟帶發展規劃綱要》（下稱《綱要》）編制完成。

　　張大為表示，今年一季度，全社會完成客運量48.7億人，同比下降1.8%，降幅較上年四季度收窄2.4個百分點。公路水路完成固定資産投資2546億元，同比增長7.0%。

　　張大為透露，《綱要》編制完成，長江南京以下12.5米深水航道二期工程正在推進，長江上中下游等一批重點項目正在推進和實施中。

　　有券商機構分析師表示，基於實體經濟亟須投資拉動、沿線省份具備巨大潛力等因素，在《綱要》編制完成併發布後，相關配套政策的出臺也指日可待。

　　港口等水運作業可能最先受益

　　業內人士預計，黃金水道沿線的港口和交通運輸將最先受益。另外，旅遊、基建等也可能會有表現。

　　據悉，長江經濟帶覆蓋11省市，主要涵蓋三大跨區域城市群：上游成渝經濟區、中游城市群、下游長三角地區。11省市2014年GDP總量佔全國的44.7%。中上游省份第一産業比重較高，而下游省份則第三産業比重較高。

　　在多數機構人士看來，港口等水運作業可能最先受益。安信證券分析師姜明表示，相比陸運與空運，水運是長江經濟帶建設過程中優先發展的運輸方式。在A股市場上，長江經濟帶建設優先利好港口、運輸板塊，因為港口以及運輸行業作為基礎性、先導性、服務性行業，面臨新的發展機遇。如重慶港九、南京港、宜昌交運、江西長運、上港集團、四川成渝等。

　　其中，重慶港九是長江上游最大港口，是重慶港務物流集團唯一上市平臺；宜昌交運負責宜昌三峽遊輪中心項目開發，是宜昌市屬唯一上市平臺，未來旅遊相關事業有望快速增長；南京港未來則將重點建設長江沿線腹地的江海轉運；另外，環保領域的巴安水務、重慶水務以及旅遊公司黃山旅遊和張家界等未來也將獲益。