滬深股市在上周依然延續振蕩走勢，但與前幾週相比，各指數已略有上行。兩市兩融餘額保持較快增長，已接近9000億元。同時，越來越多券商持短期看多態度。他們認為，振蕩反彈是主基調，未來3個月是全年難得的投資窗口。有花堪折直須折，莫待無花空折枝。因為從短期3個月看，無論是國際環境、國內經濟通脹還是流動性，都處於難得的蜜月期。

　　上周回顧 兩融餘額已接近9000億元

　　上周，滬深各股指在週一集體迎來開門紅，為上行奠定良好開局。在週二稍事回調後，各股指迎來連續兩個交易日的紅盤。其中，上證綜指連續上漲1.42％、0.51％。最後一個交易日，A股各指數雖然都以紅盤開局，但開盤即下挫，走出一整天的振蕩行情，並最終收綠。其中，創業板指數跌幅最大，達0.63％。

　　兩市上周交投較活躍，最高日成交金額達8236億元。其中，滬市成交3314億元，深市成交4922億元。兩市在上周最低日成交金額達5824億元。

　　兩融餘額持續增加。截至上週四，滬市兩融餘額5173億元，深市3802億元。兩市合計8975億元，比前一個週末的8846億元多129億元。

　　政策上，監管層依然嚴厲打擊資本市場違法違規行為。在上週五例行新聞發佈會上，證監會不僅公佈了2宗行政處罰案件，還通報了擬對寶盈基金管理有限公司等13家證券期貨經營機構實施行政監管措施。

　　中國證監會主席劉士余16日在深圳召開部分機構座談會，就促進資本市場健康發展聽取市場人士的意見和建議。這是劉士余就任證監會主席以來首次與市場機構座談。他要求，各市場機構要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責的法定義務，把保護投資者合法權益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發展做出應有的貢獻。

　　外資投資 QFII連續51個月新開A股賬戶

　　QFII對A股的熱情依然不減，一個重要的體現就是每個月都有新開立A股賬戶。來自中國結算最新公佈的統計月報顯示，3月份，QFII新開了10個A股賬戶，其中，滬市和深市各5個。這是QFII連續第51個月新開A股賬戶。由此，其所開立的A股賬戶總數達到1008個。

　　作為機構投資者，QFII的一舉一動備受市場各方關注。特別是其持股動向，更是引人注意。業內人士表示，QFII的投資風格向來以穩健著稱，被其看好的股票具備一定的投資價值和安全邊際，往往會成為市場關注的焦點和追捧的對象。同時，不管是QFII連續開立A股賬戶，還是投資額度增加，都在一定程度上顯示了境外資金對中國經濟前景的判斷仍較為樂觀，也反映出境外資金對A股上市公司當前的估值較為認可。

　　“QFII對A股市場的投資熱情不斷上升，説明他們看好A股的中長期機會。”市場認為。

　　隨著上市公司陸續披露2015年年報，QFII的動向也浮出水面。從持股情況來看，QFII去年第四季度重點鎖定中小創股票。對此，有分析人士認為，不少中小盤股、創業板上市公司經受住了經濟增速放緩的考驗，保持了良好的增長勢頭。此外，這些上市公司在多個方面發力，對於調結構、轉方式起到推動作用。

　　熱點關注 “中證係”主題指數5月發佈

　　在主題投資趨熱的背景下，“中證係”主題指數穩步擴容。來自中證指數有限公司的消息稱，虛擬現實、高端製造、高校院所企業和上海國企四條主題指數將於5月11日正式發佈。

　　中證虛擬現實主題指數選取服務虛擬現實的硬體提供商、軟體及系統提供商、內容製作和提供商、渠道、應用和分發平臺以及與虛擬現實相關的代表性滬深A股作為樣本股，採用自由流通股本加權，並對個股設置3％的權重上限。

　　中證高端製造主題指數選取涉及航太航空與國防、通信設備、半導體産品、生物科技、西藥、電子設備與儀器、汽車、電腦與週邊設備等領域的滬深A股作為樣本股，採用自由流通股本加權，並對個股設置10％的權重上限。

　　中證高校院所企業指數選取實際控制人或前十大股東為國內高校、科研院所及其資本經營平臺企業、控股企業的滬深A股上市公司作為樣本股，採用自由流通股本加權，並對個股設置5％的權重上限。

　　中證上海國企指數選取上海市（含區縣）國有企業上市公司為待選樣本，結合市值、國資持股比例、分紅比率、市場預期等情況進行選樣並加權，以反映上海國企的整體走勢。綜合新華社、《證券日報》

　　機構看盤

　　海通證券：

　　未來3個月是難得的投資窗口

　　未來3個月是全年難得的投資窗口。有花堪折直須折，莫待無花空折枝。因為從短期3個月看，無論是國際環境、國內經濟通脹還是流動性，都處於難得的蜜月期。短期有五大利好，包括美國加息延後、人民幣短期穩定、經濟短期改善、通脹依舊溫和、貨幣依然寬鬆。但是從3個月至9個月中期來看，五大利好可能會轉變為五大風險。美國再次加息、匯率再度貶值、經濟再度回落、通脹突破目標、貨幣不再友好等在下半年都有再次爆發的風險，因此從全年來看依然要保持謹慎。

　　方正證券：

　　環境友好，維持積極看多

　　面對市場的三步一回頭以及諸多騎墻觀點，我們恪守了基本的邏輯。3月份通脹不會終結此次反彈，小幅調整不改趨勢，堅持看多不動搖。支撐此輪反彈的核心要素均沒有發生變化，國際貨幣協調機制仍處於安全期，國內經濟二季度無憂，流動性仍處於寬鬆趨勢，因此市場仍處於較為積極的環境中，仍可積極看多。往後看，我們認為二季度增長無憂，流動性適度寬鬆、政策暖風不斷，因此繼續堅定看多，投資者可積極參與。未來等待主導因素邊際變弱，其間因經濟復蘇證偽帶來的調整不是反彈結束，且證偽復蘇後的第二波機會只看重成長股和主題。

　　中航證券：

　　經濟短期企穩反彈仍在

　　由於A股目前“政策底”“資金底”均已階段性形成，而階段性的“市場底”也將於 4月份消息面的趨好最終形成，因此預計指數將企穩再次上攻 3100 點。投資者應做好 4 月中下旬指數脫離底部區域開始繼續反彈的準備。

　　申萬宏源證券：

　　短期3000點附近振蕩

　　根據目前行情，短線多空分歧較大，3000點附近仍有反覆振蕩，衝高仍需謹慎。維持長週期A股市場繼續振蕩尋底的判斷不變，這一次長週期出清的實現形式將非常複雜。傾向於市場可能變為先以月為單位寬幅振蕩，之後可能再度調整，屆時觸發的因素應該仍然是匯率、房價、通脹交織的宏觀對衝困局。